Jeff Sica, da Circle Squared Alternative Investments, argumenta que há um problema no mercado de crédito ao avaliar a liquidação do mercado.
O receio de uma recessão iminente fez com que alguns economistas de Wall Street apostassem que o Reserva Federal aprovará um corte invulgarmente grande nas taxas de juro quando os decisores políticos se reunirem em Setembro.
A maioria dos traders já está prevendo uma chance de 84,5% de um corte de 50 pontos base durante a reunião do Federal Reserve de 17 a 18 de setembro, de acordo com o CME Group, que acompanha as negociações. Apenas 15,5% dos traders acreditam que a Reserva Federal aprovará um corte de um quarto de ponto percentual.
“Embora não acreditemos que as condições estejam maduras para que o Federal Reserve faça um corte emergencial nas taxas, o argumento para um corte massivo de 50 pontos base em sua próxima reunião foi reforçado pela recente turbulência no mercado”, disse ele, Joe Brusuelas, chefe. economista da RSM.
As novas projecções surgem na sequência do decepcionante relatório de emprego de Julho, que mostrou que o total das folhas de pagamento não-agrícolas cresceu apenas 114.000 em Julho, enquanto a taxa de desemprego saltou inesperadamente para 4,3%. O relatório reavivou os receios de um abrandamento da economia porque desencadeou a chamada regra Sahm, um indicador utilizado para fornecer um sinal precoce de recessão.
MEDIDOR DE MEDO DE WALL STREET AUMENTA AO NÍVEL MAIS ALTO DESDE 2020 À MEDIDA QUE A TURBULÊNCIA GLOBAL SE APROFUNDA
Edifício da Reserva Federal Marriner S. Eccles em Washington, DC, em 25 de junho de 2024. (Fotógrafo: Ting Shen/Bloomberg via Getty Images/Getty Images)
A regra estipula que é provável uma recessão quando a média móvel de três meses da taxa de desemprego for pelo menos meio ponto percentual superior ao mínimo de 12 meses.
Nos últimos três meses, a taxa de desemprego atingiu uma média de 4,13%, 0,63 pontos percentuais superior à taxa de 3,5% registada em Julho de 2023. A regra Sahm previu com sucesso todas as recessões desde 1970.
As ações despencaram na sexta-feira após o relatório, com o S&P 500 registrando seu pior dia desde outubro de 2022. Os índices retomaram sua espiral descendente na segunda-feira, à medida que a liquidação se aprofundava. O Dow Jones Industrial Average caiu mais de 1.000 pontos, enquanto o Nasdaq Composite, de alta tecnologia, caiu 3,43%. O S&P 500 caiu mais 3%.
A VENDA DE AÇÕES CONTINUA À MEDIDA QUE AUMENTAM OS MEDOS DE RECESSÃO
“Com a taxa de desemprego acima e a inflação básica do PCE agora abaixo das previsões de final de ano do Fed, acreditamos que o equilíbrio de riscos favorece uma ação mais agressiva por parte do Fed”, escreveram os analistas do UBS em nota na sexta-feira. “Estamos mudando nosso cenário base para cortes nas taxas de 50 pontos base em setembro e 25 pontos base em novembro e dezembro.”
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fala em uma entrevista coletiva após uma reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em 31 de julho de 2024 em Washington, DC. (Foto de Andrew Harnik/Getty Images/Getty Images)
A desaceleração no crescimento do emprego também levantou questões sobre se a Reserva Federal esperou demasiado tempo para cortar as taxas de juro, que actualmente oscilam no máximo dos últimos 23 anos. As autoridades votaram pela manutenção das taxas estáveis durante a reunião da semana passada, mas abriram a porta a um corte nas taxas em Setembro.
Alguns investidores também especularam que a Reserva Federal será forçada a fazer um corte de emergência nas taxas. O banco central raramente reduz as taxas fora das reuniões agendadas regularmente e só o fez sete vezes. O corte de emergência mais recente ocorreu em 15 de março de 2020, no início da pandemia da COVID-19, quando a Reserva Federal cortou as taxas para perto de zero.
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O presidente da Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, questionou se o aumento do desemprego e a contínua volatilidade do mercado de ações são suficientes para justificar um corte de emergência nas taxas.
“Temos de monitorizar o lado real da economia: não há nada no mandato da Fed que tenha a ver com garantir que o mercado de ações esteja confortável”, disse Goolsbee ao New York Times.
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