Um subida do dólar tem o poder de assustar praticamente todo mundo: desde quem planeja viajar para a Disney em breve até investidores e empresas (sem falar em tudo que começa a “pesar” mais no bolso do consumidor quando a moeda sobe). Mas o Banco Central tem um “ás na manga” para conter uma possível “corrida ao dólar” quando essas subidas começam a acontecer (e, quem sabe, até parar essas subidas quando ficam muito assustadoras). Este truque é o “troca de moeda”que foi utilizado algumas vezes pela autoridade monetária nos últimos dias. Mas afinal, o que é isso e como acontece? O O Valor Investe te responde em três pontos (e também em vídeo!).
O que é “swap de moeda”?
O “troca de moeda“funciona como um acordo entre o Banco Central e investidores. Neste acordo, O BC oferece contratos que funcionam como uma espécie de “seguro” contra oscilações da moeda americana. Esse contrato basicamente está escrito que se o dólar subir, o BC paga essa diferença ao investidor que comprou aquele “seguro”. Mas, se o dólar cair, quem paga a diferença é o investidor ao BC.
Assim, por exemplo, se o dólar hoje está R$ 5 e sobe para R$ 5,50, o Banco Central paga ao dono daquele contrato R$ 0,50 por cada dólar envolvido no documento. Mas se o dólar cair para R$ 4,50, o investidor pagará R$ 0,50 por dólar ao Banco Central.
Quando o Banco Central anuncia uma leilão de swap cambial, informa a data, horário, quantidade de contratos que serão ofertados e as condições gerais da operação. A partir daí, as instituições financeiras interessadas enviam suas propostas. Ou seja, quanto a instituição está disposta a pagar ao BC se o dólar cair e quanto deseja receber se subir e a quantidade de contratos que pretende comprar. A partir daí, o BC analisa as propostas recebidas e seleciona aquelas que melhor atendem aos seus objetivos.
Como isso ajuda a deter a alta do dólar?
A palavra-chave neste caso é “segurança”. Se um investidor está assustado, com medo da alta do dólar, ele tende a sair correndo para comprar a moeda americana antes que ela suba ainda mais. Essa corrida pelo dólar acaba empurrando a moeda ainda mais para cima.
Mas, se tiver um mecanismo que garanta que o Banco Central pagará a diferença se a moeda subir, a sua procura por dólares diminui. Como resultado, o preço do dólar não sobe tão rapidamente.
No brasil, qualquer instituição financeira autorizada operando no mercado de câmbio pode fazer swap cambial do BC por meio dos leilões que a autoridade monetária realiza. Esses leilões são divulgados previamente, devendo as instituições interessadas apresentar suas propostas de acordo com as condições estabelecidas no edital.
Mas se você está animado para participar desses leilões e quer enviar uma proposta ao BC na próxima vez que tiver, há uma má notícia: um indivíduo não pode participar diretamente em swaps cambiais oferecido pelo Banco Central.
Contudo, na prática, os indivíduos podem beneficiar indirectamente destas operações. Afinal, eles têm a função de ajudar a estabilizar o mercado cambial e, portanto, podem influenciar a cotação do dólar. Quando é realizado um leilão, a consequência esperada é que ele seja suficiente para “frear” a alta da moeda ou mesmo fazê-la cair, o que também tende a beneficiar os indivíduos.
E, neste caso, não são apenas os indivíduos que precisam do dólar para viajar. Isso porque uma alta da moeda americana tende a afetar diversos produtos e, consequentemente, pesar no bolso do consumidor. Um exemplo clássico disso são os combustíveis, visto que o preço do petróleo no mercado internacional é cotado em dólares.
Quando o dólar sobe, o preço dos combustíveis, como gasolina e diesel, tende a aumentar no Brasil, já que as refinarias precisam pagar mais em reais para importar petróleo. Além disso, Vários produtos importados, como eletrônicos, peças de automóveis, produtos químicos, medicamentos, etc., também ficam mais caros.
Portanto, um “swap cambial” pode ajudar não só as instituições financeiras, mas também os consumidores brasileiros.
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