O que os analistas acharam da recente alocação de capital da Petrobras (PETR3;PETR4)? | Empresas

Sylvia dos Anjos, diretora de exploração e produção da Petrobrásafirmou que a proposta daria o controle do campo, atualmente operado pela portuguesa Galp

A estatal tenta diversificar seu portfólio de produção fora do Brasil para superar o fim do pico de produção do pré-sal na próxima década. O Campo de Mopane tem reservas estimadas em 10 mil milhões de equivalentes de petróleo e é alvo de interesse de diversas petrolíferas de todo o mundo.

Veja os comentários dos analistas sobre esta oferta da petroleira:

A Petrobrás fez uma oferta não vinculativa para comprar uma participação significativa no bloco PEL-83 da Galp na Namíbia, mas é incerto se a oferta prevalecerá, uma vez que várias outras empresas fizeram ofertas pelo ativo, diz a XP.

Os analistas Regis Cardoso e Helena Kelm escrevem, em relatório, que acolhem com satisfação a alocação de capital da empresa Petrobrás para produção e exploração e reconhecem que a empresa é uma das melhores operadoras de águas profundas do mundo e que a Namíbia é uma nova e prolífica fronteira de exploração.

No entanto, afirmam estar menos optimistas quanto à diversificação da Petrobrás de seus principais ativos no Brasil. A Galp tem uma participação de 80% no campo e pretende vender uma participação de 40% no ativo, dizem analistas.

Segundo eles, o valor do campo de 10 mil milhões de dólares implica que a participação de 40% poderia ser avaliada em cerca de 4 mil milhões de dólares, cerca de um quarto completo do fluxo de caixa dos accionistas da empresa. Petrobrás. Os analistas também dizem que a avaliação está relativamente bem avaliada, na faixa superior de US$ 3 a US$ 4 por barril não desenvolvido.

XP tem recomendação de compra para Petrobrás, com preço-alvo de R$ 45,10 para as ações preferenciais. As ações caíram 0,11% no B3 na sexta, cotado a R$ 37,64.

Uma eventual aquisição de uma participação no Campo de Mopane, na Namíbia, seria vista como negativa pelo mercado, pois reduziria substancialmente os dividendos, afirma o Bradesco BBI.

Os analistas Vicente Falanga e Gustavo Sadka escrevem que o campo tem bom potencial de produção, apesar de ainda ser bastante inexplorado, o que poderá influenciar o valor a pagar à Galp.

Eles observam que a aquisição não ajudaria o governo a sustentar a sua posição fiscal, pois reduziria os dividendos. Os retornos das ações ainda seriam positivos, calculam, mas diminuiriam consideravelmente.

O banco acredita que o valor a pagar pela participação é importante para determinar o impacto nos dividendos da empresa. Petrobrás. Eles estimam que todo o campo tenha um valor de US$ 4,1 bilhões, ou seja, uma participação de 40% custaria US$ 1,65 bilhão.

Ó Bradesco BBI tem recomendação de compra para Petrobráscom preço-alvo de R$ 47 para as ações preferenciais, potencial de alta de 24,9% em relação ao fechamento de sexta-feira (26).

A oferta não vinculativa feita por Petrobrás A aquisição de uma participação no Campo de Mopane está em linha com as recentes declarações da empresa, já que em Maio um dos administradores da gestão do antigo CEO Jean Paul Prates revelou que a empresa estava a negociar uma fusão e aquisição na Namíbia, diz o Citi.

“Embora vejamos o ativo como tendo bom potencial de geração de caixa, pode ser um fator que prejudica o pagamento de dividendos no curto prazo”, escrevem os analistas Gabriel Barra e Andrés Cardna, em relatório. Segundo eles, a Galp havia convocado a primeira rodada de licitações em meados de junho para vender metade de sua participação de 80%.

Analistas estimam que o bloco exploratório deverá ter 10 mil milhões de barris de petróleo equivalente (boe) e manter um valor de 12 mil milhões de dólares. Afirmam ainda que um acordo deve ser estruturado através de uma combinação de algum capital inicial, mas mais significativamente através de financiamento reembolsável para uma parte do futuro investimento de desenvolvimento da Galp.

O Citi tem uma recomendação neutra para Petrobráscom preço-alvo de US$ 15. Os recibos de ações (ADRs) fecharam com alta de 0,07% na sexta-feira na Bolsa de Valores de Nova York, cotados a US$ 14,48.

Uma possível oferta de Petrobrás pelo Campo de Mopane, na Namíbia, já é algo esperado pelo mercado e deve ser visto de forma negativa dado o fraco histórico da empresa em alocação de capital no exterior, afirma o BTG Pactual.

Os analistas Pedro Soares, Henrique Pérez e Thiago Duarte escrevem que o real potencial do campo, actualmente explorado pela portuguesa Galp, é ainda largamente desconhecido, dado que apenas foram perfurados dois poços exploratórios.

Caso se confirme o potencial de 10 bilhões de barris de óleo equivalente e considerando um fator de recuperação de 25%, calculam que uma participação de 40% custaria US$ 4 bilhões e deveria gerar valor em Petrobrás.

A concorrência pelo ramo deverá ser intensa, avalia o banco, com grandes empresas do setor, como ExxonMobil e Shell, também demonstrando interesse, o que reduz o risco envolvendo o ativo, mas pode aumentar seu preço.

A compra confirmaria uma alavancagem de risco para as ações da empresa Petrobrásreduzindo o pagamento de dividendos e reduzindo a cobertura que a geração de caixa da empresa tem para operações de aquisição.

BTG Pactual tem recomendação de compra para Petrobráscom preço-alvo de US$ 19 para recibos de ações (ADRs) negociados na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), potencial de alta de 31,3% em relação ao fechamento de sexta-feira (26).