O que esperar dos balanços das grandes empresas americanas? | Investimento no Exterior

Entre eles estão dois dos “sete magníficos”, Microsoft Isso é Teslaalém de grandes empresas industriais e de tecnologia, como Ford, Coca, Spotify, Visto Isso é Informações.

Neste 2º trimestre, ao contrário dos anteriores, o Estrategistas da XP, Paulo Gitz e Maria Irene Jordãosalientar, num relatório, que houve uma revisão muito modesta nos números dos analistas desde o início do segundo trimestre. Em outras palavras, a fasquia é muito alta.

“Depois de várias temporadas consecutivas de grandes surpresas positivas, parece-nos que o mercado está mais ‘otimista’ e relutante em rever os números para baixo. Desde o início de abril assistimos a uma queda de apenas 0,8% no lucro estimado por ação para o S&P 500 contra uma queda média de 4%”

Mantendo a tendência dos últimos cinco trimestres, a grande contribuição para o crescimento dos lucros no S&P 500 deve vir das grandes empresas ligadas à tecnologiaas big techs, uma lista que inclui nomes como Alfabeto, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Netflix, Nvidia e Tesla.

No entanto, a margem de contribuição para o crescimento total diminuiu e, caso as projeções se concretizem, pouco mais da metade do crescimento virá dessas oito empresas. As outras 492 empresas do índice tendem a encerrar um ciclo de cinco trimestres de contribuição negativa. “O crescimento dos ‘sete magníficos’ deverá desacelerar pelo segundo trimestre consecutivo e novamente no terceiro trimestre, analistas da Banco da América (BofA)no relatório.

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Embora o crescimento da economia dos EUA continue positivo, analistas da XP acreditam que o cenário econômico não sugere uma temporada de lucros muito forte devido à combinação de surpresas negativas nos dados de atividade; trajetória de desaceleração no crescimento do PIB; efeitos negativos das altas taxas de juros nos investimentos, no consumo e nos lucros empresariais; Isso é inflação desacelerando e, consequentemente, reduzindo a capacidade de repasse de preços das empresas.

“Este cenário de descompasso entre as previsões econômicas e as expectativas de forte crescimento dos lucros faz com que as projeções e comentários dos dirigentes da empresa sobre as perspectivas para o 2º semestre são ainda mais importantes do que os números do próprio 2º trimestre. Especialmente porque o S&P 500 é negociado a um múltiplo de preço/lucro muito elevado e não deixa espaço para decepções.”

William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, reforça a visão dos analistas. “Tão importante quanto os números divulgados são as perspectivas fornecidas pelas empresas. a economia americana tem dado sinais de desaceleração ao mesmo tempo que o mercado de ações atinge os seus máximos”.

Além disso, o mercado estima uma aceleração deste aumento dos lucros, prevendo um crescimento de aproximadamente 11% em 2024. “Isso seria possível numa economia que está em desaceleração?” pergunta Alves. Após o S&P 500 ter atingido uma valorização de cerca de 16% no período, na visão de Alves esta safra de balanços será um teste importante para avaliar a sustentabilidade da ascensão do índice.

A perspectiva de Analistas do BofA para o 2º semestre está otimista, impulsionado pela facilidade de comparação, pelo crescimento da produtividade e pelo fim dos estoques.

O que foi visto até agora

Até agora, nesta fase inicial da temporada, as empresas que compõem o índice das maiores empresas americanas tiveram um início misto, de acordo com Analistas de fatos. Por um lado, a porcentagem de empresas do S&P 500 que relatam surpresas positivas nos lucros está acima dos níveis médios. Para outro, a magnitude das surpresas nos lucros está abaixo da média histórica.

No setor financeiro, houve um aumento significativo nos lucrosque até agora foi parcialmente compensado por uma queda substancial nos lucros do setor energético. No total, 14% das empresas do S&P 500 divulgaram resultados até o momento. Destas empresas, 80% reportaram lucros por ação acima das estimativas, o que está acima da média de cinco anos (77%) e acima da média de 10 anos (74%). As médias históricas refletem os resultados de todas as 500 empresas.

A taxa combinada de crescimento dos lucros (que combina resultados reais para empresas que já reportaram e resultados estimados para empresas que ainda não reportaram) para o segundo trimestre é de 9,7% hoje.em comparação com uma taxa de crescimento dos lucros de 9,1% na semana passada e uma taxa de crescimento dos lucros de 8,9% no final do segundo trimestre (30 de junho).

Oito dos onze setores do índice estão reportando ou deverão reportar crescimento ano após ano, quatro dos quais reportam um crescimento de dois dígitos: Serviços de comunicação, Saúde, Tecnologia da Informação Isso é Finança. Por outro lado, três estão relatando uma queda nos lucros ano após ano, liderada pelo Materiais.

Olhando para o futuro, os analistas esperam taxas de crescimento dos lucros ano a ano de 7,4% e 17% para o terceiro trimestre de 2024 e o quarto trimestre de 2024, respectivamente. Para o ano de 2024, eles prevêem um crescimento anual do lucro de 11%.