Juros futuros sobem em sessão de pouca liquidez com pressão do câmbio | Finanças

Os agentes também monitoraram sinais emitidos por funcionários do Federal Reserve (Fed), assim como dados de atividade nos EUA, enquanto aguarda a divulgação do relatório de avaliação de receitas e despesas do Tesouro Nacional na próxima segunda-feira (22).

Ao final do dia, a taxa do contrato de Depósito Interbancário (DI) para janeiro de 2025 passou de 10,575% do reajuste anterior para 10,62%; o DI referente a janeiro de 2026 passou de 11,10% para 11,205%; o DI de janeiro de 2027 passou de 11,365% para 11,44% e o DI de janeiro de 2029 passou de 11,725% para 11,775%.

Dada a espera dos agentes financeiros pela divulgação do relatório do Tesouro na próxima segunda-feira, a liquidez empresarial ficou bastante limitada. O mercado continua evitando fazer grandes apostas direcionais diante do documento, considerado essencial para medir o compromisso do governo em cumprir as metas do quadro fiscal.

Assim, foram negociados pouco mais de R$ 36 bilhões no contrato de DI para janeiro de 2025 nesta quarta-feira. Em 2024, a média diária negociada no contrato é de aproximadamente R$ 83 bilhões.

Neste contexto de poucos negócios, a pressão sobre o mercado de taxas de juro deveu-se sobretudo ao desempenho da taxa de câmbio. O dólar comercial subiu hoje 1% frente ao real e fechou o dia negociado a R$ 5,4833. Os operadores voltaram a atribuir o comportamento da moeda ao fortalecimento do iene, o que acabou por provocar um desmantelamento forçado das operações de “carry trade”, como ocorreu na semana passada.

No cenário externo, os agentes acompanharam as declarações dos dirigentes do Federal Reserve, depois de, nos últimos dias, o mercado ter começado a discutir a possibilidade de cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos a partir da reunião de julho. De acordo com dados do CME Group, há aproximadamente 5% de probabilidade implícita de empate dos Fed Funds em julho. Para a reunião de setembro, o mercado atribui cerca de 98% de probabilidade.

Em entrevista ontem ao “The Wall Street Journal”, o presidente do distrito de Nova Iorque da Fed, John Williams, reforçou a percepção de que o banco central americano deveria esperar até Setembro para começar a reduzir as taxas de juro.

Hoje, o presidente do distrito de Richmond, Thomas Barkin, disse que as expectativas de que seria necessária uma recessão para reduzir a inflação não se concretizaram e que a batalha para alcançar a estabilidade de preços nos EUA está claramente terminada. Mais tarde, o Diretor do Fed, Christopher Waller, disse que a análise de cenários potenciais revela que o momento de iniciar a flexibilização monetária nos EUA está se aproximando.

“Embora tenhamos um longo caminho a percorrer, a entrevista de Williams e o discurso de Waller me dão muito mais confiança de que teremos um corte nas taxas de juros na reunião de setembro, mesmo com os dados alinhados com o consenso – o início do ciclo só será será adiado se tivermos o início do terceiro trimestre como o primeiro trimestre de 2024. Mesmo que isso já esteja precificado pelo mercado, acredito que o reforço de dados e discursos são importantes, basta olhar a quantidade de vezes que o mercado errou nesse início de ciclo dos últimos 12 meses”, disse o economista-chefe da Quantitas, Ivo Chermont, em postagem nas redes sociais.

Além dos sinais para a condução da política monetária, também são monitorizados os dados da actividade económica nos Estados Unidos. A produção industrial americana subiu 0,6% em junho em relação a maio, acima do aumento esperado de 0,3%, segundo projeções de consenso de analistas consultados pelo “The Wall Street Journal”.

Neste contexto misto, os rendimentos do Tesouro terminaram o dia próximos da estabilidade. A taxa de juros da nota do T de 2 anos subiu de 4,426% para 4,448%, enquanto a taxa da nota do T de 10 anos oscilou de 4,163% para 4,164%.