Juros futuros fecham em alta com declarações de Lula e exterior no radar | Finanças

Os sinais de que o governo não está disposto a promover ajustes na contas públicas através da contenção de despesas fizeram mais uma vez com que as operadoras adicionassem prêmios de risco à curva, o que apagou completamente a queda acumulada durante a semana.

Ao final do dia, a taxa do contrato de Depósito Interbancário (DI) para janeiro de 2025 passou de 10,565% do reajuste anterior para 10,615%; o DI referente a janeiro de 2026 passou de 11,125% para 11,235%; o do DI para janeiro de 2027 passou de 11,51% para 11,615% e o do DI para janeiro de 2029 avançou de 11,945% para 12,055%.

A sessão desta quarta foi repleta de eventos com potencial para aumentar a volatilidade dos ativos locais. No início do dia, o IPCA-15 subiu 0,39% em junho, segundo o IBGE, abaixo da mediana das 33 projeções feitas por analistas de consultorias e instituições financeiras consultados pelo Data de validadeque estimou aumento de 0,43% em maio.

Minutos depois da leitura positiva, que inclusive contribuiu para a queda dos juros futuros, o presidente Lula concedeu entrevista ao portal “UOL”. Lula disse que não é verdade que a dívida pública do Brasil esteja crescendo muito rapidamente, descartou mudanças na política de salário mínimo e afirmou que o problema “não é ter que cortar”, mas sim saber “se realmente precisa ser cortado ou se precisa aumentar a receita”. .

Assim, numa altura em que o mercado é muito sensível às discussões fiscais, os agentes voltaram a incorporar prémios em activos nacionais quase imediatamente. Os efeitos foram sentidos, com maior intensidade, no comportamento do dólar, que passou a operar acima da marca de R$ 5,50. Ao final do dia, a moeda avançou 1,20%, sendo negociada a R$ 5,5188, contribuindo também para pressionar as taxas futuras.

“Ele não demonstrou nenhum compromisso com o corte de despesas e continuou a criticar o Banco Central e o nível da taxa básica. Escusado será dizer que as taxas de juro reais e locais responderam prontamente a isso com uma forte desvalorização da moeda e um aumento das taxas”, aponta o trader de um banco local.

Todo o ruído local ocorre num ambiente externo muito desafiador para os países emergentes. Segundo Denis Ferrari, sócio e gestor de renda fixa da Kinea Investimentos, grande parte da reação negativa do mercado hoje foi causada pelo componente externo.

“Para mim, hoje foi tudo externo. Achei a entrevista do Lula bastante contida, sem muitas novidades. O que fez o preço hoje foi um sentimento geral de desespero por parte dos investidores estrangeiros com os mercados emergentes. México, Colômbia, Brasil, todos sofreram a mesma coisa e perderam perto de 1,20%”, avalia.

Segundo Ferrari, a disposição do investidor global em assumir riscos nos mercados emergentes, ao mesmo tempo em que as taxas de juros nos Estados Unidos ultrapassam os 5%, é bastante baixa.

“O clima está muito ruim. Acabámos de testemunhar um golpe de Estado na Bolívia. Houve também um cenário eleitoral no México que não era o que o mercado esperava. No Brasil, o sistema fiscal está um tanto fora de controle e o governo hesita em cortar gastos e aumentar receitas. Na cabeça do estrangeiro há muita volatilidade para pouco retorno. Antes ganhou dinheiro no México e perdeu no Brasil. Hoje ele está perdendo em todos os lugares, o que leva a um ‘zeramento’ mais forte de posições. E isso pode ser visto no mercado hoje”, afirma.

O gerente destaca ainda que a leitura do IPCA-15 foi positiva e deve levar a revisão para baixo do IPCA fechado do mês. Ao mesmo tempo, o decreto de inflação publicado pelo governo foi “bom”. “Tudo isso, aliado à sinalização de que o equilíbrio de riscos para a inflação é simétrico, me faz acreditar que o BC não aumentará os juros no curto prazo”, afirma.

Assim, a Kinea mantém posições na porção mais curta da curva, buscando capturar o prêmio pelos aumentos da Selic atualmente embutido nos preços. A gestora também não mantém mais posições compradas em reais.