IPCA de junho é positivo e aponta para reversão do choque das enchentes no RS, dizem economistas | Brasil

Publicado anteriormente pelo IBGE, o IPCA de junho desacelerou para 0,21%, de 0,39% em maio. O resultado ficou abaixo da mediana e do piso das projeções dos economistas consultados pelo Data de validade 0,32% e 0,23%, respectivamente.

“Cerca de 80% do erro em relação à nossa projeção foi explicado por uma desaceleração mais rápida do que o esperado nos preços dos alimentos no mercado interno”, diz o Barclays num relatório. “De facto, foram observadas surpresas negativas em produtos especialmente afectados pelas chuvas, como arroz, carne, leite e alguns produtos perecíveis.”

Andrea de Angelo, estrategista de inflação da Warren Rena, também destaca a surpresa negativa vinda de roupas e carros novos. “Esses itens ajudaram a participação de bens a desacelerar para 0,13%, após variação de 0,29% em maio. Por outro lado, higiene pessoal e despesas pessoais surpreenderam para cima. Os destaques foram perfume e cinema”, conta.

Destaca também a ligeira desaceleração dos serviços subjacentes, especialmente os intensivos em mão de obra, que passaram de 5,83% para 5,37% na métrica com ajuste sazonal e anualizada. “Entendemos que esse número mostra uma composição bastante benigna da inflação e nos surpreende pela positiva. Porém, vale destacar que é preciso esperar mais algumas leituras para entender se a lateralidade da inflação subjacente voltou ou não à rota da desinflação”, afirma o economista em comentário distribuído. Warren espera que o grupo de serviços subjacente termine o ano perto de 6%, acima dos 4,8% em 2023.

Alexandre Maluf, da XP Investimentos, avalia que os dados de junho podem ajudar a reduzir a pressão sobre as expectativas de inflação para 2024, mas alerta que isso não deve compensar a recente desvalorização do câmbio e o aumento das expectativas de inflação para 2025 e 2026 “De grande relevância, nossa projeção de 3,8% para o IPCA de 2024 tem viés de alta, dado o recente reajuste nos preços da gasolina e do gás de cozinha, cujo impacto estimado é em torno de 0,2 ponto percentual”, nota.

“O resultado foi bastante favorável na medida em que parece fornecer evidências suficientes de que os efeitos de alta decorrentes da destruição no Rio Grande do Sul estão ficando para trás”, diz Rafael Costa, da BGC Liquidez. “Em termos do resultado subjacente da inflação nos serviços como um todo, pensamos que estes preços continuam a desinflacionar lentamente, como já escrevemos algumas vezes.” Ele não revisou a projeção para julho, hoje em 0,25% na comparação mensal, mas ajustou o IPCA do ano fechado de 4,30% para 4,22% após os dados de hoje.