Iguatemi (IGTI11) ‘mais leve’ após venda de ativos agrada mercado; confira análises | Empresas

O que aconteceu? A Iguatemi vendeu a participação de 50% que detinha na São Carlos e a participação de 18% na Iguatemi Alphaville, que reduz sua participação neste empreendimento para 60%.

A fraca reação no pregão de hoje pode ser explicada, em grande parte, porque o movimento já era muito aguardado, ou seja, o cenário já estava embutido no preço das ações quando as probabilidades de realização da transação aumentaram. Além disso, os ativos não representavam uma parcela tão relevante do portfólio da rede.

O analista André Mazinide Citiescreve, em relatório, que o valor total arrecadado será de R$ 205 milhões, sendo 54% pagos no fechamento e o restante parcelado até fevereiro de 2026, com taxa de capitalização das ações combinadas vendidas de 8,3%, o que deve gerar valor para acionistas.

Em geral, a visão dos analistas é que os ativos não eram essenciais e ficaram abaixo do desempenho do portfólio da empresa. Iguatemi. Mazini lembra que São Carlos ficava em uma cidade universitária muito pequena, sem o nível de renda de uma típica Iguatemie Alphaville vem sofrendo com a concorrência do Shopping Tamboré.

O Citi tem recomendação de compra para Iguatemicom preço-alvo de R$ 29.

De acordo com a equipe do Itaú BBA, a mudança também destaca o compromisso estratégico da empresa em aumentar o valor para os acionistas. Os analistas do banco salientam ainda que a taxa de capitalização de 8,3% implícita na operação destaca-se favoravelmente face à atual taxa implícita de 13% no preço das ações da empresa. Iguatemi.

“Além disso, a redução da alavancagem de 1,83 vezes a dívida líquida sobre o Ebitda [lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização] para 1,65x após a transação posiciona a empresa de forma vantajosa para futuras iniciativas de crescimento”, escrevem.

O Itaú BBA tem recomendação de compra para o Iguatemicom preço-alvo de R$ 29.

Vendas de compras Iguatemi São Carlos e Compras Iguatemi Alphaville reduz a exposição de Iguatemi a ativos com perfil de crescimento inferior ao seu portfólio geral e a consumidores de renda média, na visão do Santander.

A São Carlos tem exposição de apenas 10% de sua área bruta locável (ABL) a consumidores classe A, bem abaixo da média de 47% do restante do portfólio da empresa. Iguatemiou seja, segundo o Santander, o ativo não refletia o ‘core’ (negócio principal) da empresa.

Além disso, o banco explica ainda que entre 2019 e 2024, as receitas provenientes de Iguatemi Alphaville e São Carlos cresceram 36% e 35%, respectivamente, ante 46% da média do portfólio.

Do ponto de vista dos acionistas, o Santander reforça que a transação é benéfica, na mesma linha de argumentação do Itaú BBA: a taxa de capitalização implícita na transação é inferior ao preço atual das ações.

O Santander acredita que Iguatemi deverá utilizar os recursos da venda para dar continuidade ao processo de desalavancagem e adquirir participação adicional no Pátio Higienópolis. A expectativa do banco é que após a conclusão do processo de venda do Shopping Rio Sul pela Brookfield, o fundo retome o desinvestimento dos demais ativos que ainda possui no Brasil, neste caso o Pátio Higienópolis e o Pátio Paulista.

Um possível aumento na participação de Iguatemi no Pátio Higienópolis seria positivo, aos olhos do Santander, já que a recente abertura de uma loja Zara no shopping alterou o perfil de crescimento do ativo, refletindo maiores taxas de ocupação e melhorias no mix de lojas e vendas.

Santander mantém indicação de compra nas ações da empresa Iguatemicom preço alvo de R$ 32,50.

A venda por Iguatemi de toda a sua participação no Shopping Iguatemi São Carlos e 18% no Shopping Iguatemi Alphaville por R$ 205 milhões, embora amplamente esperado e de pequeno valor, é positivo, afirma o Bradesco BBI.

Os analistas Bruno Mendonça, Pedro Lobato e Herman Lee escrevem, em relatório, que este é um movimento importante que visa fortalecer a estrutura de capital da empresa. Iguatemi diante do aquecido mercado de fusões e aquisições em shoppings, provavelmente aumentando a chance de oferta pelo shopping Higienópolis.

O Bradesco BBI tem recomendação de compra para Iguatemicom preço-alvo de R$ 33.

Com informações do Valor PRO, serviço de informações em tempo real do Valor Econômico.