Ibovespa escorrega com desvalorização de commodities e risco fiscal em cena | Bolsas e índices

• O Ibovespa caiu 0,99%, aos 126.590 pontos. Mesmo assim, o saldo de julho é positivo, até o momento o índice acumula ganhos de 2,17%. No acumulado do ano, por outro lado, a queda é de 5,66%;
• O volume negociado foi de R$ 14,7 bilhões, acima da média de R$ 16,7 bilhões em 12 meses.
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Muitas vezes, quando há uma forte valorização de determinado ativo, os investidores aproveitam para vendê-lo num momento de valorização, embolsando assim o lucro obtido até aquele momento. Esse movimento é chamado de realização de lucro ou correção, o que explica parte da queda observada hoje na bolsa, após o Ibovespa subir 8% de um mês para o outro. O setor siderúrgico, por exemplo, passou por uma série de pregões positivos, mas hoje derrapou como um todo.

É sempre um desafio manter-se no azul quando as matérias-primas estão em queda. As empresas ligadas a esse setor correspondem a quase metade da carteira teórica do Ibovespa. O principal mercado de importação de commodities é a China. O problema é que se a economia chinesa não vai bem, a procura por estes produtos cai e o preço também cai.

A desvalorização do minério de ferro e do petróleo atingiu o OK e seus parceiros e Petrobrás, respectivamente. Apesar do corte nas taxas de juro na China, para tentar impulsionar a economia do país, os dados ainda mostram um crescimento que deverá ficar aquém das expectativas.

Com um déficit projetado de R$ 28,8 bilhões, o Governo está no limite da tolerância para cumprir o quadro fiscal e mostrar que temos um país preocupado com as contas públicas. Mesmo com o anúncio de uma contingência de 15 mil milhões de dólares, a situação ainda é frágil, levantando dúvidas sobre a capacidade de manter as contas públicas de forma sustentável.

Outra preocupação dos investidores é que a previsão de receitas caiu e as despesas aumentaram em comparação com o relatório oficial anterior de receitas e despesas. É por isso que, apesar do alívio com a previsão do resultado primário, o mercado continua apreensivo com a situação fiscal do Brasil.

Para piorar a situação, o Congresso não parece disposto a apoiar novas receitas (mais impostos). Portanto, para atingir o objetivo, o caminho será o mais difícil: cortar despesas.

“O mercado coloca o preço de que o governo está subestimando o aumento das despesas obrigatórias e mesmo um déficit de 0,25% do PIB em 2024, pode não ser alcançado. E o número pode ser pior se o governo não apresentar cortes de gastos aos funcionários. atingir a meta”, avalia Andre Fernandes, responsável pela área de renda variável e sócio da A7 Capital.

• O dólar desvalorizou 0,61% frente ao real no pregão, sendo negociado a R$ 5,57. Agora acumula queda de 0,34% no mês. No ano, a moeda americana valorizou 14,78% em relação ao real.

Na curva de juros, o Brasil se separou dos Estados Unidos, onde caiu a maior parte dos prêmios. Aqui foi o contrário, a percepção de que o marco fiscal não será cumprido mina a confiança dos investidores, que pedem prêmios mais elevados para arriscar investir no Brasil.

• A Taxa de Depósito Interbancário (DI) referente a janeiro de 2025 passou de 10,65% para 10,67%. Os prêmios em contratos de prazo mais curto estão mais ligados às expectativas dos investidores em relação à Selic;
• Para janeiro de 2033, a alíquota passou de 12,03% para 12,18. Há uma semana, o prêmio deste contrato era de 11,77%. Os vencimentos com prazos mais longos refletem uma maior preocupação com a inadimplência do governo (o chamado “risco fiscal”).
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Das 86 ações do Ibovespa, 79 caíram e apenas 5 subiram nesta terça-feira.

Entre os poucos que foram salvos, o destaque vai para a Embraer. “O desempenho positivo reflete as boas perspectivas do mercado para a empresa, principalmente devido à feira que está acontecendo na Inglaterra sobre o setor de aviação, a Farnborough International Airshow”, destaca Fernandes, da A7 Capital.