Fiagro mostra recuperação com nova perspectiva para Selic e dólar | Fiagro

Como explicado Fernando Siqueirachefe de análise da Guia de Investimentos, os recursos do agronegócio começaram a subir pouco depois do Comitê de Política Monetária (Copom) confirmou o fim do ciclo de cortes da taxa Selic.

Ao mesmo tempo, a decolagem do dólar no último mês contribuiu para o bom desempenho recente da turmadesde A maior parte dos produtores agrícolas trabalha com exportação e, por isso, tem sua renda dolarizada.

Siqueira destaca que o menor preço de alguns produtos agrícolas, como soja e açúcar, foi visto com preocupaçãoespecialmente porque poderia levar à inadimplência nas operações de crédito. No entanto, o especialista considera que, pelo menos por enquanto, o montante de fundos com problemas de crédito é baixo.

• O VGA11Fiagro administrado por Valoracuja carteira investe apenas em Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), a maioria dos quais em títulos cooperativos, É um fundo que enfrenta problemas de inadimplência. De um total de 30 CRAs, três pertencem à Cooperativa Languiru e estão inadimplentes há cerca de um anoinclusive em processos de liquidação extrajudicial.
• A administração do fundo iniciou renegociações e tomou as medidas legais cabíveis para executar garantias, como uma fábrica de frangos certificada para exportação para a China que opera a 100% da capacidade.

O especialista explica ainda que, apesar dos preços da soja e do açúcar ainda estarem baixos quando observado em dólares, houve aumento em reais este ano, até agora. Assim, avalia Siqueira, Uma vez que os preços das commodities agrícolas mostram recuperação em reais, o risco de inadimplência diminui.

Deve-se notar que, embora a Fiagros tenha um portfólio bastante diversificado em termos de culturas, a soja e o açúcar estão entre os principais produtos produtos agrícolas utilizados como lastro para as CRAs nas quais esses fundos têm exposição.

O processo de redução dos juros foi outro fator que atrapalhou a Fiagros em fotografia dos últimos 12 meses. Como A maior parte dos fundos do agronegócio é indexada ao CDI, indicador que acompanha de perto a variação da Selica queda das taxas de juro resultou numa redução do retorno potencial dos fundos.

Por outro lado, com a perspectiva de que as taxas de juro deverão permanecer em níveis mais elevados e subir ainda mais, os fundos do agronegócio tendem a oferecer rentabilidade atrativa. No momento, a renda média paga pelos Fiagros listados em B3 está em torno de 14%superior ao retorno dos investimentos atrelados à taxa Selic.

Em relação aos dividendos distribuídos pela Fiagros, o retorno médio dos fundos nos últimos 12 meses também gira em torno de 14%acima não apenas o retorno oferecido pelos investimentos em renda fixa, mas por outros ativos de renda variável, como fundos imobiliários.