Economia dos Estados Unidos caminha para uma recessão? | Economia

Então, o que os números oficiais mostram? Como sempre acontece com a economia, há boas e más notícias.

Más notícias primeiro. Os empregadores dos EUA criaram 114 mil empregos em Julho, o que ficou bem abaixo das expectativas de 175 mil novos empregos.

A taxa de desemprego também subiu para 4,3%, o máximo em quase três anos, desencadeando algo conhecido como “regra Sahm”.

Batizada em homenagem à economista americana Claudia Sahm, a regra diz que se a taxa média de desemprego de três meses for meio ponto percentual superior ao nível mais baixo dos últimos 12 meses, o país está no início de uma recessão.

Neste caso, a taxa de desemprego nos EUA aumentou em Julho, pelo que a média de três meses foi de 4,1%. Isto se compara ao nível mais baixo do ano passado, que foi de 3,5%.

A juntar a estas preocupações estava o facto de a Reserva Federal dos EUA ter decidido na semana passada não cortar as taxas de juro.

Outros bancos centrais das economias desenvolvidas, incluindo o Banco de Inglaterra e o Banco Central Europeu, reduziram recentemente as taxas de juro.

A Fed manteve os custos dos empréstimos, mas o seu presidente, Jerome Powell, sinalizou que existe a possibilidade de um corte em setembro.

No entanto, isto levou à especulação de que o Fed decidiu agir tarde demais.

Um corte nas taxas de juro significa que se torna mais barato pedir dinheiro emprestado, o que deveria, em teoria, funcionar como um impulso para a economia.

Se os números do emprego indicarem que a economia já está em queda, então o receio é que a Fed esteja atrás da curva.

Além de tudo isso, estão as empresas de tecnologia e os preços de suas ações. Tem havido uma recuperação duradoura, alimentada em parte pelo otimismo em relação à inteligência artificial (IA).

Na semana passada, a gigante fabricante de chips Intel anunciou que estava cortando 15 mil empregos. Ao mesmo tempo, rumores de mercado indicavam que a rival Nvidia pode ter que adiar o lançamento do seu novo chip de IA.

O que se seguiu foi um “banho de sangue” no Nasdaq, o índice americano de alta tecnologia. Depois de atingir um máximo há apenas algumas semanas, caiu 10% na sexta-feira.

Isto ajudou a aumentar o factor medo nos mercados e é aí que pode residir o perigo.

Se o pânico no mercado accionista continuar e as acções continuarem a cair, a Fed poderá intervir antes da sua próxima reunião em Setembro e cortar as taxas de juro.

Isto poderá acontecer, segundo Neil Shearing, economista-chefe do grupo Capital Economics, se houver “uma perturbação do mercado que se aprofunde e comece a ameaçar instituições sistemicamente importantes e/ou a estabilidade financeira mais ampla”.

Recessão ‘não inevitável’

Agora as boas noticias.

“Não estamos em recessão agora”, segundo a própria Claudia Sahm, inventora da regra.

Ela disse à CNBC na segunda-feira que “o vetor aponta nesta direção”. Mas ela acrescentou: “Uma recessão não é inevitável e há espaço substancial para reduzir as taxas de juro”.

Outros são ambíguos quanto aos dados de emprego. “Embora o relatório tenha sido ruim, não foi tão ruim assim”, disse Neil Shearing.

“É provável que o furacão Beryl tenha contribuído para a fraqueza nos números da folha de pagamento de julho. Outros dados pintaram um quadro de um mercado de trabalho que está esfriando, mas não em colapso”, disse ele.

Ele acrescentou que não parece haver “um aumento nas demissões”, enquanto um declínio “modesto” na média de horas semanais trabalhadas em julho não é necessariamente um sinal de recessão.

Para Simon French, economista-chefe e chefe de pesquisa da Panmure Liberum, depois de digerir os dados de emprego nos EUA, é hora de refletir.

“Ao darmos um passo atrás, estamos subitamente a reavaliar a saúde da maior economia do mundo? Não, e nem deveríamos.”

Mas ele acrescentou: “É apenas mais um dado em um momento em que a liquidez é escassa e há muitas coisas com que se preocupar”.