O Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a taxa básica de juros, a Selic, de 10,50% para 10,75% ao ano, conforme esperado pela maioria das 126 instituições financeiras e consultorias ouvidas pelo Valor. O reajuste de 0,25 ponto percentual na Selic foi projetado por 108 instituições, enquanto seis casas previam alta de 0,50 ponto e outras 12 antecipavam a manutenção do nível. A decisão foi unânime entre os membros do colegiado.
Com esse aumento, o Copom interrompe a série de duas reuniões consecutivas em que manteve o nível da taxa de juros. Antes disso, a política monetária estava em ciclo de flexibilização desde agosto de 2023, o que levou a Selic de 13,75% para 10,50% ao ano.
Também nesta quarta-feira, o O Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, realizou o primeiro corte nas taxas de juros desde 2020 com redução de 0,5 ponto percentual. Os Fed Funds passaram para uma faixa de 4,75% e 5%.
Na reunião anterior do Copom, realizada no final de julho, o colegiado indicou dois caminhos para a política monetária. A primeira foi manter o nível da taxa de juros por um tempo “suficientemente longo” para levar a inflação à meta. Na segunda, o comitê destacou que não hesitaria em aumentar a alíquota se considerar apropriado.
Após a ata, o diretor de Política Monetária e indicado para assumir a presidência do órgão em 2025, Gabriel Galípolo, fez discursos considerados “duros” pelo mercado. Em algumas ocasiões, o diretor destacou pontos mencionados na ata, que estariam em cima da mesa aumentos de juros, por exemplo.
No final de agosto, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, afirmou que se houvesse um ciclo de reajuste dos juros, ele seria gradual. Na ocasião, Campos Neto destacou que o Copom não havia dado orientações sobre os próximos passos da política monetária.
A Selic é a taxa básica de juros e, por isso, influencia diretamente todas as outras taxas da economia brasileira. É o principal instrumento de política monetária, utilizado pelo BC como um dos instrumentos de controle da inflação.
De acordo com o mais recente Relatório Focus do BC, divulgado nesta segunda-feira (16) com estimativas do mercado financeiro coletadas até o final da semana passada, a mediana das projeções para a Selic foi mantida em 11,25% ao final de 2024, ajustada de 10,25% para 10,50 % no final de 2025 e mantido em 9,50% em 2026.
A ata desta reunião será publicada na próxima terça-feira (24). O colegiado volta a se reunir nos dias 5 e 6 de novembro na penúltima reunião do ano. A última reunião de 2024 será nos dias 10 e 11 de dezembro.
Confira a íntegra do comunicado do Banco Central
Copom eleva taxa Selic para 10,75% ao ano
O enquadramento externo continua desafiante, devido à viragem do ciclo económico nos Estados Unidos, o que levanta maiores dúvidas sobre o ritmo de desaceleração, desinflação e, consequentemente, sobre a postura da Fed. Os bancos centrais das principais economias continuam determinados em promover a convergência das taxas de inflação para as suas metas num ambiente marcado por pressões nos mercados de trabalho. O Comitê avalia que o cenário externo, também marcado por menor sincronização nos ciclos de política monetária entre os países, continua exigindo cautela por parte dos países emergentes.
Em relação ao cenário doméstico, o conjunto de indicadores da atividade económica e do mercado de trabalho tem apresentado maior dinamismo do que o esperado, o que levou a uma reavaliação do desvio em direção ao campo positivo. A inflação medida pelo IPCA cheio, bem como as medidas de inflação subjacente ficaram acima da meta de inflação nas divulgações mais recentes.
As expectativas de inflação para 2024 e 2025 calculadas pela pesquisa Focus ficam em torno de 4,4% e 4,0%, respectivamente. A projeção de inflação do Copom para o primeiro trimestre de 2026, atual horizonte relevante da política monetária, é de 3,5% no cenário de referência (Tabela 1).
O Comitê avalia que há assimetria ascendente no seu balanço de riscos para cenários prospectivos de inflação. Dentre os riscos ascendentes para o cenário inflacionário e para as expectativas de inflação, destacam-se: (i) uma desancoragem das expectativas de inflação por um período mais longo; (ii) maior resiliência da inflação nos serviços do que o previsto devido a um hiato do produto mais reduzido; e (iii) uma conjunção de políticas económicas externas e internas que têm um impacto inflacionista, por exemplo, através de uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada. Entre os riscos descendentes, destacam-se: (i) um abrandamento da actividade económica mundial mais pronunciado do que o projectado; e (ii) os impactos do aperto monetário na desinflação global revelam-se mais fortes do que o esperado.
O Comité acompanha de perto a forma como os desenvolvimentos recentes da política fiscal impactam a política monetária e os ativos financeiros. A percepção dos agentes econômicos sobre o cenário fiscal, juntamente com outros fatores, impactou os preços dos ativos e as expectativas dos agentes. O Comité reafirma que uma política fiscal credível e comprometida com a sustentabilidade da dívida contribui para ancorar as expectativas de inflação e reduzir os prémios de risco sobre ativos financeiros, impactando consequentemente a política monetária.
O cenário, marcado pela resiliência da atividade, pressões no mercado de trabalho, hiato do produto positivo, projeções de inflação crescente e expectativas não ancoradas, exige uma política monetária mais contracionista. Considerando a evolução do processo de desinflação, os cenários avaliados, o equilíbrio de riscos e a ampla gama de informações disponíveis, o Copom decidiu por unanimidade elevar a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para 10,75% ao ano. , e entende que esta decisão é compatível com a estratégia de convergência da inflação em torno da meta no horizonte relevante. Sem prejuízo do seu objectivo fundamental de garantir a estabilidade de preços, esta decisão implica também suavizar as flutuações do nível de actividade económica e promover o pleno emprego.
O ritmo dos futuros ajustamentos das taxas de juro e a magnitude total do ciclo que agora se inicia serão ditados pelo firme compromisso de convergência da inflação para a meta e dependerão da evolução da dinâmica da inflação, especialmente das componentes mais sensíveis à actividade económica e monetária. política, as projeções de inflação, as expectativas de inflação, o hiato do produto e o equilíbrio de riscos.
Os seguintes membros do Comitê votaram a favor desta decisão: Roberto de Oliveira Campos Neto (presidente), Ailton de Aquino Santos, Carolina de Assis Barros, Diogo Abry Guillen, Gabriel Muricca Galípolo, Otávio Ribeiro Damaso, Paulo Picchetti, Renato Dias de Brito Gomes e Rodrigo Alves Teixeira.
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