Como a China favoreceu a queda da bolsa nesta terça-feira? | Bolsas e índices

• O Ibovespa perdeu 0,64%, a 126.139 pontos. O resultado reduziu os ganhos acumulados em julho para 1,80%. No ano, o índice cai 6%;

• Com menor participação de investidores estrangeiros, o volume negociado em bolsa vem caindo, nesta terça foi excepcionalmente baixo, de R$ 12 bilhões, ante a média diária e de R$ 16,7 bilhões registrados nos últimos 12 meses;

• O dólar permaneceu estável, com leve queda, caindo 0,15%, a R$ 5,62 após ano forte na semana passada. No mês, a moeda avançou 0,52% frente ao real e no ano, 15,76%;
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A China não é apenas a segunda maior economia do mundo, é também o principal importador de minério de ferro, que é o produto mais importante do mundo. OK(VALOR3). Mas desde a pandemia, a economia chinesa ainda não conseguiu recuperar o dinamismo que tinha antes, quando cresceu acima dos dois dígitos. À medida que a procura enfraquece na China, o preço do metal vem caindo, assim como as ações da grande mineradora brasileira.

Mesmo com o estímulo do governo chinês, que reduziu as taxas de juro para fortalecer o mercado imobiliário assolado pela crise, as expectativas de crescimento económico estão abaixo do que costumavam ser. O minério de ferro é amplamente utilizado na produção de veículos, máquinas e aço, um dos produtos mais produzidos pelos chineses e que tem sofrido com barreiras protecionistas nos Estados Unidos.

A fraca procura chinesa também afecta os preços do petróleo. O desequilíbrio do lado da oferta provoca a queda dos preços dos produtos e derruba as ações das empresas que operam no setor petrolífero, como Petrobrás (PETR3; PETR4). Vale e Petrobras, que juntas respondem por 25% do Ibovespa, empurraram o índice para terreno negativo.

A taxa de câmbio e o mercado de ações também são fortemente influenciados pelas taxas de juro que, apesar da queda atual, permanecem elevadas. Nessa frente, são os Estados Unidos que pressionam os ativos brasileiros.

Às vésperas de mais uma Super Quarta-feira, evento em que são anunciadas decisões de política monetária no Brasil e nos Estados Unidos, os investidores optaram pela cautela. Nesta terça-feira, os juros futuros caíram em toda a curva, acompanhando o movimento dos títulos públicos americanos:

• As taxas de Depósito Interbancário (DI) para janeiro de 2025 caíram de 10,73% para 10,70%. Os prêmios em contratos de prazo mais curto estão mais ligados às expectativas dos investidores em relação à Selic;
• Para janeiro de 2034, passaram de 12,13% para 12,09%. Estas taxas mais longas geralmente medem o “risco fiscal”, que é a capacidade do governo de manter as contas públicas atualizadas.

Só amanhã será possível tomar decisões mais claras, baseadas em declarações das autoridades monetárias. A perspectiva de mais inflação e taxas mais elevadas enfraquece a economia e prejudica as empresas dos sectores que operam localmente.

É consenso que o Copom mantém a taxa de juros em 10,50% ao ano. O importante é saber o que vem a seguir. É comum que os investidores prefiram pisar no freio antes de saltar para o alto risco dos ativos de renda variável.

Antes de reduzir as taxas, os bancos centrais avaliam o índice de preços e tudo o que pode impactá-lo, como o mercado de trabalho. Tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, o número de vagas abertas é preocupante.

No Brasil, o número de vagas cresceu além do esperado, mas o salário médio caiu um pouco, segundo dados do Caged, divulgados hoje. Um mercado de trabalho forte pode pressionar a inflação através de dois canais principais: a abertura de vagas significa que mais pessoas terão rendimento para comprar, aumentando o consumo e exercendo pressão ascendente sobre os preços.

“A segunda é que a competição por trabalhadores pode levar a aumentos salariais, embora os dados atuais mostrem uma queda real no salário médio das contratações em relação a maio de 2024 no Brasil”, afirma Volnei Eyng, CEO da gestora Multiplike.

E se o grande papel do Banco Central é combater a inflação através do aumento dos juros a notícia de que um dos indicadores de preços O IGP-M, que ficou acima das expectativas, também impacta negativamente o mercado.

Quando se trata de Vale e Petrobras, as quedas não se restringem à queda nos preços das commodities que exportam. Questões internas, como interferências políticas, também acabam afetando as ações. Enquanto a mineradora caiu 2% hoje, as ações preferenciais (PN), com preferência na distribuição de dividendos, caíram 0,46%. As ações ordinárias (ON), que dão voto direto nas assembleias gerais, tiveram perdas de 0,40%.

Além da Vale, outras mineradoras caíram hoje. Entre aquelas que dependem de taxas de juro mais baixas para operar de forma mais eficiente, os retalhistas estiveram mais uma vez entre as empresas no vermelho.

Das 86 ações do Ibovespa, 62 caíram e apenas 20 ficaram no azul.

Entre as maiores altas observadas na bolsa brasileira, um dos destaques é a Marfrig (MRFG3). “A empresa segue tendência de alta, com ganhos hoje dado o imbróglio entre União Europeia e China e a perspectiva de maiores importações de proteína brasileira do país asiático”, afirma Felipe Castro, planejador financeiro e sócio da Matriz Capital.