Cisnes Negros e investimentos | Colunas de Hugo Daniel Azevedo

Com esta história ele (o autor) procura fazer uma analogia entre a probabilidade de encontrar um animal como este e os acontecimentos improváveis ​​que acontecem ao nosso redor nos mais diferentes setores da vida e, obviamente, esse tipo de evento está presente no campo dos investimentos.

Segundo Taleb, esses “cisnes negros” possuem três características:

1. são acontecimentos imprevisíveis porque a nossa capacidade analítico-cognitiva é MUITO menor do que acreditamos;
2. causar um choque – positivo ou negativo – de proporções grandiosas;
3. Depois de ocorrerem, surgem diferentes explicações que procuram denotá-los como eventos previsíveis, o que não são.

Você pode estar se perguntando o que essa teoria tem em comum com seus investimentos. Para explicar esta relação utilizarei três exemplos de acontecimentos reais do passado, que a) não foram previstos com precisão por ninguém, b) tiveram um impacto profundo nos mercados financeiros ec) receberam explicações de vários “mestres construtores”. Se não, vamos ver.

Quem poderia esperar o ataque terrorista de 11 de setembro de 2001? Talvez nem mesmo os militares americanos mais neuróticos esperassem que um pequeno grupo de terroristas fosse capaz de sequestrar tantos aviões quase simultaneamente e lançá-los (ou tentar) contra diferentes alvos em diferentes partes do país.

Anos depois, quem poderia dizer isso Poderiam as instituições financeiras anteriormente consideradas tão sólidas falir (ou quase isso) em poucos dias? Certamente, mesmo aqueles que possuíam o maior conjunto de informações que poderiam ser utilizadas para prever o problema, conseguiram fazê-lo a tempo de evitar o que quase se tornaria a maior catástrofe financeira da história.

Trazendo agora para uma realidade mais próxima, no tempo e no espaço, levante a mão quem Eu estava esperando a Covid atacar. Imagino que alguns dos leitores se lembrem e sintam na saúde e no bolso os movimentos provocados por tal ação nos preços dos ativos nos dias que se seguiram.

Mas onde quero chegar com isso? Sem dúvida, não é uma regra geral – até porque a teoria do cisne negro mostra que não há como antecipá-la – mas sim para esclarecer que todos nós, sem exceção, pelo menos no que diz respeito aos nossos investimentos, devemos estar conscientes de que, por mais calmos e controlados que as ondas que vislumbramos da janela do nosso quarto, um tsunami poderá estar a poucos quilómetros de distância e, por isso, a necessidade de sermos devidamente apoiados torna-se cada vez mais latente, e esse apoio pode ser baseado em um tripé:

1. Prepare-se e tenha um fundo de emergência. Lembre-se: produtos de baixo risco de crédito, baixa volatilidade e alta liquidez. Como costumo dizer: não invente! Muitos estão conscientes da importância, mas poucos realmente a operacionalizam.
2. Uma carteira de investimentos para alocação de recursos e não para movimentação ou negociação. Girar e negociar não levará você a lugar nenhum! Existem muito poucos investidores individuais que conseguem vencer o mercado, em média. Então, como eu também digo, foque no foco, e invista basicamente em ativos finais de renda fixa, fundos de investimentos de acordo com o seu perfil e ETFs.
3. Não se esqueça de cuidar da sua aposentadoria investindo algumas horas para escolher um fundo de pensão que também seja adequado aos seus objetivos.

Por fim, o que quero dizer é que você não deve se preocupar em antecipar a chegada do cisne, mas que deve pelo menos estar preparado para quando ele decidir aparecer.

*Essa crença foi baseada na sátira de Juvenal, escrita em 82 d.C. “rara avis in terris nigroque simillima cygnus”.

Hugo Daniel Azevêdo é consultor de investimentos e sócio da MFS Capital

e-mail: hd@mfscapital.com.br