Chips: em quais ações investir conforme 4 cenários da economia, segundo o BofA | Investimento no Exterior

No entanto, o desempenho da SOX no terceiro trimestre do ano tem sido até agora fracorelatório Analistas do Bank of America (BofA)no relatório. O a elevada volatilidade causada pelas eleições nos EUA e pelas tensões geopolíticas e algum nível de desânimo dos investidores no tema da inteligência artificial pesaram no desempenho do índiceque registrou queda de 14%, quando o SPX desvalorizou apenas 2% no período. As empresas de data centers, equipamentos e memória tiveram o pior desempenho.

Para analistas de bancos de investimento, As idas e vindas da indústria devem persistir até o dia em que a Nvidia divulgar seus resultados, no final do mês, e provavelmente terminarão em setembrohistoricamente o pior mês para o índice. No entanto, destacam que a SOX poderá recuperar no quarto trimestre, que juntamente com o primeiro trimestre costuma ser o mais forte para o desempenho destas ações.

Muito investimento, pouco retorno?

Na visão dos analistas, as preocupações relativas ao retorno sobre o patrimônio líquido dos investimentos em inteligência artificial são válidas, mas “prematuras e inconclusivas”desde:

1. o ciclo de investimento em IA será semelhante ao das implantações iniciais de redes 3G/4G/5G, que duraram de 3 a 4 anos,
2. o investimento em IA é tanto defensivo (protege o domínio de pesquisa, social ou comércio eletrônico) quanto ofensivo (gera novos fluxos de receita),
3. a adoção da IA ​​empresarial e soberana ainda não começou, e
4. O principal produto de IA da Nvidia, a plataforma Blackwell, ainda nem começou a ser lançado

Ou seja, Esperar que grandes provedores de nuvem falem sobre o baixo retorno sobre o patrimônio da IA ​​não deve ser uma preocupação até pelo menos 2026conclui BofA.

No entanto, a demanda por outras empresas, além dos testadores de nuvem, permanece incertapois depende de gastos mais lentos de setores como indústria, automóveis e consumo. Por causa disso, as ações vinculadas a chips de nuvem muitas vezes podem se tornar voláteis e concentrar investimentos, aponta o relatório.

“No entanto, os fornecedores de nuvens ainda oferecem exposição a gastos mais resilientes e balanços mais sólidos em comparação com outros que dependem de esperanças muitas vezes ilusórias de recuperação na economia global”.

Principais escolhas bancárias do setor

O cenário base do BofA é de recuperação do índice do setor de semicondutores no quarto trimestrejá que os ventos contrários sazonais tendem a se dissipar.

No entanto, A escolha dos valores mobiliários dependerá do que o investidor acredita que poderá acontecer com a economia americana e global durante este período e também do tipo de negociações de mercado. Veja abaixo as preferências dos analistas em quatro cenários:

No cenário base do banco, o investidor deve preferir as empresas mais rentáveis ​​nos seus respectivos mercados e com execução consistente. Eles são:

• Nvidia (NVDA), em computação em nuvem
• Broadcom (AVGO), em redes em nuvem e software empresarial, e
• KLA (KLAC), em equipamentos mid-cap

Recuperação lenta e recessão

Se a demanda piorara preferência é por ações que tiveram desempenho superior quando o SOX teve desempenho inferior ao do SPX.

Essas ações superaram consistentemente o índice SOX em anos de baixa:

• Cadência (CDNS),
• Sinopse (SNPS) e
• Broadcom (AVGO)

Se a procura da indústria recuperar mais rapidamente do que o esperado, empresas melhor posicionadas para impulsionar a alavancagem operacional e acelerar as vendas podem ter um bom desempenho.

Nesse caso, o banco escolheu ações mais voláteis que a média do mercado:

• BRAÇO (BRAÇO),
• Mícron (MU) e
• onsemi (ON)

“Cíclicas” e empresas com baixo e médio valor de mercado

Se o mercado se voltar para empresas cíclicasentão a preferência é por empresas de chips focadas nos setores automotivo e industrial:

• NXP (NXPI),
• Dispositivos Analógicos (ADI) e
• onsemi (ON)

Se o mercado se voltar para as chamadas small capso banco recomenda algumas ações mais bem posicionadas para gerar retornos, mas destaca que em seu cenário base continua acreditando que ações com maior valor de mercado e expostas a data centers podem ter melhor desempenho:

• Nova (NVM),
• Camtek (CAMT) e
• Coerente Corp (COHR)