Bolsa brasileira regride: menos investidores, menos empresas, menos dinheiro. O que acontece? | Bolsas e índices

A redução da base de pessoas físicas na B3 é sintoma da crise que abalou o mercado de renda variável no Brasil – e afetou, de alguma forma, o mundo inteiro, exceto os Estados Unidos. Mas não afetou apenas o fluxo de investidores individuais na bolsa.

Nesse mesmo intervalo, o volume financeiro médio diário no mercado à vista – ou seja, o montante de capital que gira na bolsa entre compras e vendas liquidadas ao mesmo tempo – caiu de quase R$ 29,5 bilhões por dia em junho do ano passado para R$ 23 bilhões por dia no mês passado.

Por trás do esvaziamento dos negócios na B3 está a saída do capital estrangeiro da nossa bolsa. O movimento ocorre desde o início do ano, após a continuidade da frustração das expectativas no mercado financeiro global devido ao início dos cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos no primeiro semestre.

Embora as incertezas sobre a política monetária americana aumentassem, aqui no Brasil a percepção de risco político disparou de março para junho.

Os investidores deram um passo atrás após as intervenções (e tentativas) do governo na gestão de grandes empresas – nomeadamente a Petrobras. Em abril, a equipe econômica confirmou a revisão da meta fiscal para 2025 e 2026, o que desacreditou o compromisso do Planalto com o equilíbrio das contas públicas.

No mês passado, os investidores estrangeiros representaram 52,8% de todo o capital girado nas operações da bolsa de valores brasileira. No ano até 10 de julho, 54,6% das negociações estavam em suas mãos. O saldo entre tudo o que foi investido menos o que foi retirado da B3 pela categoria neste ano ficou negativo em R$ 37,2 bilhões até a última quarta-feira.

Os estrangeiros são o motor das negociações na bolsa brasileira, não só pelo seu poder de capitalização, mas também pela influência que exercem sobre outras categorias de investidores.

Sem o apetite dos investidores estrangeiros por ativos de risco no Brasil, os investidores institucionais (bancos, gestoras e sociedades de investimento em geral) também saem da B3. Isso acontece porque esse perfil de corretor de bolsa, que movimentou 26,8% das operações neste ano, busca ativos com liquidez e potencial de valorização no curto e médio prazo. Mas, sem os seus principais compradores, os ativos de renda variável perdem algumas dessas qualidades.

Ou seja, a máquina da bolsa brasileira parou de “girar”. Portanto, quem acompanha o mercado de renda variável teve a impressão de que ele está “andando de lado” desde o início do ano.

E depois ainda há os pessoas naturaiso que apesar de terem diminuído em volume na base B3, representam a categoria que mais aportou dinheiro neste ano.

O saldo entre tudo o que os investidores individuais alocaram e o que resgataram no mercado secundário (da transferência de ativos, que “saltam” da mão de um investidor para outro sem a emissão de novas ações) na B3 é de R$ 22,9 bilhões este ano. ano até 10 de julho. Mas as pessoas físicas movimentaram 13,8% das transações na bolsa neste ano.

O resultado deste cenário é um menor interesse das empresas em capitalizar no mercado aberto. A tal ponto que o número de empresas listadas na B3 caiu para o menor número desde junho de 2021.

Atualmente, há ativos de 439 empresas negociados na bolsa brasileira, ante 444 um ano antes (queda de 1,1%). O desinteresse das empresas pelo mercado de ações também é efeito da queda da capitalização média, ou seja, de quanto capital as empresas listadas atraem na bolsa. O valor médio de mercado das empresas da B3 caiu 2,9%, de R$ 4,4 bilhões para R$ 4,2 bilhões, naquele ano.