Banco Central Europeu volta a cortar juros. Como isso afeta o Brasil? | Investimento no Exterior

Apesar dos cortes, o BCE manteve um tom duro na sua declaração. Segundo a autoridade monetária, as taxas de juros serão mantidas “suficientemente restritivas” pelo tempo necessário para atingir a meta. O BCE ainda deixou o futuro em aberto, afirmando que “o conselho não está comprometido com uma trajetória específica para as taxas de juro”.

Ainda segundo o comunicado, a projeção de inflação para a região é de 2,5% para 2024, 2,2% para 2025 e 1,9% para 2026. É importante lembrar que a meta de inflação para a região é de 2%. Embora os dados mais recentes mostrem que a subida dos preços ainda está longe de atingir este objectivo, verifica-se um abrandamento da subida dos preços, que foi precisamente o que criou espaço para estes cortes.

Segundo a autoridade monetária, “a inflação deverá acelerar no final deste ano e recuar em direção à meta no próximo ano”. O BCE também afirmou que a inflação interna permanece elevada e os salários continuam a aumentar a uma taxa elevada.

O primeiro corte promovido pelo BCE desde 2019 ocorreu na reunião do início de junho, quando as taxas passaram de 4,5% para 4,25%. Depois disso, na reunião de meados de julho, a autoridade monetária decidiu “esperar para ver” e manteve as taxas inalteradaspara sentir os efeitos daquele primeiro corte.

Por que isso importa para o Brasil?

Quando as taxas de juros estão em patamares mais elevados em regiões e países considerados mais seguros, os investidores tendem a migrar ou manter seu capital alocado nesses mercados. Afinal, seus ativos de renda fixa passaram a oferecer maior rentabilidade, já que sua rentabilidade está atrelada à taxa de juros. Além disso, estes mercados ainda oferecem mais segurança do que os mercados emergentes, por exemplo.

Assim, ativos e mercados considerados de maior risco (como o mercado acionário brasileiro) perdem atratividade. Mudança em detalhes: Por que um investidor arriscaria investir em ações brasileiras, por exemplo, se títulos públicos de países mais seguros oferecem um bom retorno?

No entanto, quando as taxas de juro caem nos países desenvolvidos, investidores podem buscar alternativas que ofereçam maior rentabilidade, mesmo que isso envolva um pouco mais de risco. Assim, mercados como o Brasil podem acabar sendo um destino.

Nos EUA (outra economia desenvolvida que tende a “atrair” investidores), os dados mais recentes sobre emprego e inflação revelaram um abrandamento. Ontem (11), a inflação ao consumidor (IPC) veio em linha com as expectativas, mostrando estabilidade. Com isso, o mercado entendeu que há espaço para o Federal Reserve (Fed, banco central americano) não apenas iniciar seu ciclo de corte de juros, mas também promover quedas mais fortes do que inicialmente esperado.

O Brasil, por outro lado, está no caminho oposto. Após dados de atividade mostrarem que a economia segue forte por aqui, o Banco Central adotou postura cautelosa. Afinal, se a atividade estiver aquecida, significa que há mais pressões inflacionárias. Com isso, a autoridade monetária não só interrompeu o ciclo de queda da Selic como também passou a considerar um aumento da taxa de juros na reunião da próxima semana. Isso torna a renda fixa ainda mais atrativa por aqui.

Porém, é importante destacar que ainda existem taxas de juros elevadas no exterior. Portanto, mesmo que os EUA e a Europa reduzam as taxas de juros e o Brasil aumente as suas taxas, este “caminho” de “devolver dinheiro estrangeiro ao Brasil” poderá levar algum tempo. E, claro, tudo depende também de como anda o cenário interno. Quanto mais títulos os investidores virem no país, mais atrativos serão os investimentos brasileiros.