América Latina arrisca desperdiçar oportunidade criada pelo Fed | Finanças

Os presidentes de toda a região atacam as autoridades monetárias pelas elevadas taxas de juro que impedem o vigoroso crescimento económico que prometeram. Enquanto os bancos centrais do Brasil, da Colômbia e do Chile se reúnem esta quarta-feira para decidir sobre as suas taxas base, os investidores apostam que há menos espaço para flexibilidade do que antes.

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Além das ameaças de preços, como a despesa pública e condições meteorológicas extremas, os decisores políticos monetários em muitos países têm agora de navegar na turbulência das decisões políticas. Os presidentes do Brasil, da Colômbia e do México acentuarão ainda mais sua influência sobre os BCs ao nomear novos diretores nos próximos meses. Mesmo no Peru, Julio Velarde, o presidente do banco central mais antigo da região, enfrentou escrutínio por não ter cortado as taxas de juro mais rapidamente.

“Vemos riscos fiscais na trajetória da dívida da região, além de riscos políticos”, disse Ernesto Revilla, economista-chefe para a América Latina do Citigroup. “A região passou para outro nível com este ciclo de política monetária e conseguiu avançar à frente da Reserva Federal. Mas estamos no limite de quão baixas podem ser as taxas de juros.”

Apesar das taxas de juros restritivas em vigor em toda a região, apenas o Brasil e o Peru trouxeram a inflação de volta aos seus limites de tolerância. Os chefes dos bancos centrais de toda a região dizem que os custos dos serviços permanecem persistentes e que o enfraquecimento das moedas também cria riscos.

Diante disso, os economistas aumentaram as previsões para as taxas de juros para o final do ano no Brasil, México, Colômbia, Chile e Peru, o que gera um desconforto crescente entre os líderes desses países.

Talvez em nenhum lugar as tensões tenham aumentado tão rapidamente como no Brasil. A votação dividida do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central em maio, quando todos os diretores indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva formaram uma minoria a favor de um corte maior, teve impacto nos ativos locais. Os investidores ainda se perguntam se o Banco Central se tornará mais brando com a inflação depois que o petista nomear um novo presidente e mais dois diretores este ano.

Lula chamou o presidente da autoridade monetária, Roberto Campos Neto, de “adversário político” e não deu sinais de diminuir as reclamações de que as altas taxas de juros estão sabotando o crescimento econômico.

A animosidade política, combinada com receios quanto ao aumento dos gastos públicos, ajudou a enfraquecer o real e impulsionou as apostas no aumento das taxas de juro este ano.

“Estamos condenados a esta politização da política monetária até o final do mandato de Lula”, disse Thomas Traumann, consultor de riscos políticos que foi ministro da Secretaria de Comunicação Social no governo Dilma Rousseff.

Analistas do Goldman Sachs dizem que o Brasil serve de alerta para a região. Tal como Lula, o presidente da Colômbia, Gustavo Petro, ataca frequentemente o banco central pelas elevadas taxas de juro, exigindo que os decisores políticos monetários considerem o crescimento económico.

Alguns economistas alertam que o México é o próximo na fila. O mandato de Irene Espinosa, sem dúvida um dos membros mais “hawkish” do conselho do banco central do país, terminará em Dezembro, abrindo uma vaga numa instituição que até agora só cortou as taxas de juro uma vez este ano. . A nova presidente do país, Claudia Sheinbaum, poderá escolher um diretor em 2026 e um novo chefe do BC em 2027.

Os líderes latino-americanos temem os problemas que as economias fracas podem representar para os seus governos. O Banco Mundial prevê que o Produto Interno Bruto (PIB) da América Latina crescerá apenas 1,8% este ano.

“Lula está muito preocupado com seus níveis de aprovação, mais do que durante seus governos anteriores, após uma eleição tão acirrada”, disse Traumann. Lula sabe que só pode criticar o Banco Central até certo ponto sem prejudicar o câmbio e, com isso, aumentar a inflação, acrescentou Traumann.