Além dos temores de recessão nos EUA, outros dois fatores abalam os mercados globais; saiba quais | Finanças

Enquanto o iene japonês prolongou esta segunda-feira a sua forte valorização, acompanhado pelo yuan chinês, a desvalorização do peso mexicano aprofundou-se, à medida que os investidores desfazem posições que aproveitaram as taxas de juro muito baixas nas duas potências económicas da Ásia para financiar apostas em países com rendimentos mais elevados, como o México e o Brasil. O real também afunda, atingindo R$ 5,86 na máxima intradiária até agora. Até as moedas de países ricos como a Austrália, alvo de apostas carry trade menos arriscadas, estão a sofrer um golpe.

O Japão e a China são os dois maiores detentores externos de dívida pública dos EUA e megainvestidores em todos os tipos de activos em todo o mundo, atraídos pelas taxas de juro mais elevadas noutros países. O repentino fortalecimento de suas moedas coincide com uma aversão a ativos de risco, como ações e criptomoedas, em meio a temores de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) esteja demorando muito para cortar as taxas de juros e ameace uma desaceleração mais abrupta da economia . Americano.

Para que o “carry trade” gere bons retornos, o ideal é que a moeda que financia a operação, como o iene, enfraqueça, enquanto a moeda em que o investidor é comprado, como o real, se valorize. Além disso, a volatilidade tende a desencorajar este tipo de aposta. O ambiente atual é contrário a tudo isso.

Além dos receios de um abrandamento nos EUA, os baixos volumes de transações de verão no hemisfério norte também tornam os mercados mais voláteis, disse Alvin Tan, chefe de estratégia cambial para a Ásia no Royal Bank of Canada, em Singapura.

“Os picos de volatilidade de agosto podem ser muito perigosos porque a liquidez tende a ser baixa no mês”, disse ele. “Agosto é uma época popular para férias na América do Norte e na Europa, por isso, mesmo que as coisas comecem a se estabilizar, não tenho certeza se os investidores estarão interessados ​​em fazer negócios rapidamente.”

O carry trade financiado pelo iene foi uma das estratégias mais populares entre os investidores nos mercados emergentes quando a volatilidade era baixa e os investidores apostavam que a política monetária do país permaneceria ultravisiva (taxas de juro negativas ou muito baixas). Mas o Banco do Japão, além das intervenções para fortalecer a taxa de câmbio, aumentou as taxas de juro pela segunda vez na sua última reunião e sinalizou o potencial para mais.