Ações de tecnologia devem continuar a ter bom desempenho, diz estrategista do J.P Morgan | Investimento no Exterior

Semana passada, Após a divulgação de números de inflação melhores do que o esperado nos EUA, as ações mudaram rapidamente de rumo e o índice Nasdaq 100 caiu 2,2% na quinta-feira, enquanto o índice S&P 600 Small Cap subiu 3,3%.. Esta diferença diária de 5,5% entre os dois é incrivelmente rara, e apenas a terceira diferença tão grande desde 2000, aponta o banco suíço Julius Bäerno relatório.

Porém, esse movimento aparentemente foi pausado no pregão de ontem, quando até o principal índice das chamadas ações small cap, o Russell 2000, caiu.

Marina Valentini, estrategista de mercados globais do JP Morgananalisa que, enquanto o entusiasmo pela inteligência artificial tomou conta das bolsas americanas no ano passado, em 2024 os resultados financeiros das empresas e o corte nas taxas de juros pelo banco central americano (Federal Reserve, o Fed) entraram mais no foco dos investidores.

“O mercado de ações americano é muito caro. Os mercados de ações no Japão e na Europa são mais atrativos. Sete ações, que correspondem a uma participação de 37% no S&P 500, são responsáveis ​​por 61% do retorno do índice no acumulado do ano. Nesta alta nível, e com a aproximação do ciclo de corte das taxas de juros, há um movimento no mercado em direção a ações cíclicas, como indústrias e setor energético.”

Valentini também destacou, em um dos painéis do evento Avenue Connection, que esse rodízio deve continuar. Contudo, o movimento não deve se sobrepor aos retornos que serão registrados pelas ações de tecnologia.

“As empresas de tecnologia respondem por 39% do investimento em pesquisa e 33% do fluxo de caixa livre do índice. Ou seja, têm força, mesmo que não sejam todas iguais”

O JP Morgan espera que o crescimento dos lucros das sete ações importantes (Amazon, Tesla, Alphabet, Meta, Microsoft, Apple e Nvidia) no S&P 500 se equilibre com o das outras empresas até o quarto trimestre do ano: o conjunto de empresas deverá responder por 17% do crescimento do lucro ao final do ano, quando o restante do índice também registrará crescimento na mesma proporção.

Richard Clode, gerente de portfólio de tecnologia da Janus Henderson, relativiza o movimento de liquidação de empresas, apontando que houve período semelhante de digestão e retirada de lucros em 2023após um forte desempenho nas ações de tecnologia no primeiro semestre, e que também houve uma liquidação semelhante nestas ações em abril.

Para Clode, muitas narrativas são criadas para tentar justificar o fato, mas não houve grandes mudanças nas perspectivas das empresas nos primeiros relatórios até o momento.

Recentemente, ele ressalta que houve apenas um foco extra na política dos EUA e na maior chance de uma presidência Trump, o que, na opinião do especialista, levou a uma rotação para empresas menoresbem como levantar preocupações sobre possíveis impactos adicionais na guerra comercial nas exportações de semicondutores de Taiwan e outras restrições chinesas à IA.

Clode afirma ainda que, após a divulgação do balanço do Google, houve um debate crescente sobre a sustentabilidade do investimento em infraestrutura de IA sem que houvesse retorno desse investimento. provenientes de receitas e lucros adicionais. No entanto, refuta esta preocupação. “Para nós, o retorno dos investimentos em IA é apenas uma questão de tempo, pois os gastos sempre terão que preceder os retornos, e já estamos vendo em alguns resultados uma aceleração do crescimento, seja nas receitas de busca do Google ou na aceleração da nuvem .”

Embora a correção nos mercados acionários possa durar algum tempo, provavelmente resultará em uma boa oportunidade para os compradores em queda aumentarem novamente a exposição a ações.diz Mathieu Racheter, chefe de pesquisa de estratégia de ações da Julius Baer.

Ele explica que embora o crescimento económico nos Estados Unidos esteja a abrandar, ainda se mantém razoavelmente bem, enquanto a tendência subjacente da inflação continua a cair, o que deverá permitir ao banco central dos EUA iniciar o seu ciclo de cortes de juros já em Setembro. . Os ciclos de redução das taxas que não são desencadeados ou seguidos por uma recessão tendem a ser acompanhados por fortes retornos das ações, observa.

“Nos ciclos de corte de taxas nos EUA desde 1980, o desempenho médio do S&P 500 após 12 meses do primeiro corte foi de 14,2%. Vemos mais potencial de alta para os retardatários deste ano nos próximos meses, com preferência por produtos industriais e de qualidade média. -cap. Embora continuemos otimistas quanto às perspectivas dos beneficiários da inteligência artificial, uma fase de consolidação é bem-vinda após esse desempenho excepcional no início deste ano.