Ações da Petrobras (PETR4) são negociadas sem direito a dividendos a partir de hoje. É hora de vender? | Empresas

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Então, qual a vantagem que Maria tem em guardar esses papéis na carteira? Não é melhor vender?

Imediatamente, É agora possível responder que esta estratégia não é eficiente na grande maioria dos casos. Mas principalmente no caso da Petrobras.

• Primeiro, porque deve ser levado em conta o tributação sobre ganhos com vendas de açõesimposto que incide quando esse valor ultrapassa R$ 20 mil.
• Depois porque, mesmo quando os ganhos das ações ficam abaixo de R$ 20 mil, na maioria dos casos, esse movimento não traz ganho real. Por outras palavras, a dinâmica natural do mercado bolsista eliminaria o apelo desta estratégia.

E depois, o mais importante: no caso da Petrobras, que historicamente é uma excelente pagadora de dividendos, o investidor abre mão de ganhos futuros se seguir esse caminho.

Incluindo, neste sentido, o relatório do EXP produzido por analistas Régis Cardoso e Helena Kelm projeta o pagamento de dividendos extraordinários pela empresa, deixando no passado a discussão sobre manter ou não essa política de distribuição de lucros.

“Em nossas estimativas, Petrobras deve gerar fluxo de caixa livre de US$ 6 bilhões a mais do que distribuirá em dividendos em 2024. Nós acreditamos que Esse excesso de geração de caixa poderá ser transformado em dividendos extraordinários em algum momento“, apontam Cardoso e Kelm. “Acreditamos que pode haver algum anúncio de dividendos extraordináriosé (não necessariamente o valor total que prevemos para o ano) antes do final do anoprovavelmente com a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2024.”

Ora, isso não significa dizer que a estratégia de venda de ações deva ser absolutamente refutada. Existem alguns cenários em que pode até ser interessante. Eles apenas são mais restritos e precisam ser bem considerados.

Vale a pena vender ações da Petrobras hoje ou não?

Bruno RocioAnalista certificado CFP e consultor de escritório Investimentos rarosé enfático: a estratégia não vale a pena. Para ele, o investidor que adota essa manobra está trocando seis por meia dúzia.

“Isso é porque a ação sofre um ‘ajuste’ automático quando a empresa distribui dividendos. Ou seja, se a ação vale R$ 100 e foram pagos R$ 10 por ação em dividendos, no dia do pagamento o investidor receberá esses R$ 10, mas sua ação automaticamente passa a valer R$ 90”, explica. “Isso é porque quando a empresa distribui os seus lucros entre os acionistas, está ‘retirando parte do seu valor’”.

Além disso, na prática, é a própria bolsa que desconta os dividendos. Portanto, no pregão seguinte à “data com”, ou seja, na “data ex” a ação passa a ser negociada pelo valor descontado.

E a partir daí o fluxo normal da bolsa continua, com mais movimento de compra ou venda, o que definirá se a ação terá seu valor ajustado para baixo ou para cima.

Já Frederico Avrilsócio fundador da Setembro Capital e analista CFP certificado, ele até vê Alguns cenários em que a estratégia de se desfazer de uma ação no “ex date” pode valer a pena:

1. Obtenha lucro: “Se a ação subiu muito antes da data ex-dividendo e você quer lucrar [se desfazer do ativo para embolsar a diferença entre o valor de compra e o de venda]pode ser um bom momento para vender”, pondera.
2. Já existe o desejo de alienar o ativo: “Se você acha que o preço das ações não vai se recuperar rapidamente ou quer evitar volatilidade, vender [na data-ex] pode ser uma opção”, comenta Avril.
3. Prioridade é diversificar a carteira de ações: O executivo da Septem Capital explica que, quando o dividendo não é prioridade para a estratégia de investimentos e o investidor deseja diversificar sua carteira de ações, “vender na data ex-dividendo pode liberar capital para novas oportunidades”.

Mas Avril vê mais argumentos para os investidores manterem as ações e ignorarem essa estratégia, mantendo a possibilidade de receber pagamentos futuros da empresa. No caso de Petrobrásque costuma anunciar os rendimentos trimestralmente, isso deve ter mais peso, principalmente para quem almeja uma renda passiva.

Além disso, o investidor deve ser provocado a responder quais são as perspectivas para a empresa.

• Se dentro do período relevante para a sua estratégia de alocação a empresa tiver previsão de crescimento e houver espaço no mercado para a ação valorizar acima do valor do dividendo que foi distribuído, o mais vantajoso é manter esta posição.

“Cada investidor deve avaliar esses fatores com base na sua situação financeira e objetivos de investimento. Por isso, é importante que analise seus objetivos de curto e longo prazo e considere o contexto macroeconômico e as perspectivas para a empresa”, afirma Avril.

Conclusão: para aqueles focados em dividendos, manter as ações pode ser mais apropriado. Se o objetivo é obter lucros ou diversificar a carteira, vender os títulos na “data ex” pode até fazer sentido. Mas apenas em alguns casos.

Para quem caiu na bolsa, aqui vão alguns princípios básicos sobre o pagamento de benefícios:

• JCP: é uma das formas mais comuns de remuneração aos acionistas, e funcionam na prática como uma espécie de “juros” de um empréstimoporque “remuneram o capital que foi investido” na empresa. Como se o acionista fosse o credor, e a empresa, a devedora. Esse mecanismo foi criado para substituir o desconto da correção monetária no cálculo do lucro real das organizações. Com isso, a base de cálculo dos impostos da empresa fica menor. Esse valor é tributado em 15% para investidores residentes no Brasilmas a taxa é descontada pela própria empresa na data do depósito.
• Dividendos:um participação no lucro da empresa num determinado período que é distribuído aos seus acionistas. Eles estão isentos de Imposto de Renda (IR).
• Data de pagamento: autoexplicativo. É o data prevista para a empresa pagar os benefícios (dividendos ou JCP) aos acionistas de sua base na “data com”.
• Um “data-ex“é portanto a data a partir da qual os valores mobiliários começam a ser negociados sem direito ao recebimento desses rendimentos.
• O data base (ou “data com”) é aquele em que a empresa tirará uma “foto” de sua base acionária para mapear quais investidores receberão os recursos anunciados. Ou seja, quem detém ações da empresa naquela data (independentemente de ter adquirido ações nesse mesmo pregão ou de as ter há anos) receberá o valor correspondente aos rendimentos anunciados – mesmo que já tenha alienado do ativo no momento do pagamento.

Lembrando que uma empresa pode anunciar diversas distribuições de lucros, cada uma com seu valor e cronograma de pagamento, com data, ex data.