A bolsa vai continuar subindo? Saiba até quando pode ir o rali do Ibovespa | Bolsas e índices

Mas sempre que há uma forte subida, a questão que fica é se ainda houver mais espaço para ganhos. Segundo especialistas consultados pelo Valor Investir a resposta é “sim, deveria subir mais“. Com um corte nas taxas de juros à vista nos Estados Unidos, a expectativa é que o mercado acionário brasileiro fique ainda mais atrativo.

Os mais otimistas ainda veem o índice alcançando a glória de 140 mil pontos e indo além. “A recuperação do mercado de ações, na minha opinião, ainda não acabou. Ainda vejo a bolsa como muito barata. No entanto, pode haver correções ao longo do caminhocomo esperado. É o jogo”, argumenta. Rodrigo Cohen, analista de investimentos e cofundador da Escola de Investimentos.

O JP Morgan revisou as projeções para o Ibovespa e agora projeta que o índice chega a 143 mil pontos até o final deste ano. Segundo analistas do banco americano, Os bons resultados das empresas no último trimestre e a perspectiva de maior crescimento da economia brasileira motivaram a mudança nas estimativas.

Para Jennie Li, estrategista de ação na área de análise EXP, os bons ventos que levaram o Ibovespa ao pico em que se encontra devem continuar soprando a favor da bolsa brasileira. Ela menciona que a redução dos juros ocorrerá em breve nos Estados Unidos (EUA), o que atrairá ainda mais investidores estrangeiros. Além disso, os bons resultados do segundo trimestre também contam a favor do mercado acionário.

“Mantém-se a expectativa de 147 mil pontos para o índice até o final do anomas o posicionamento ainda é cauteloso, com foco em setores defensivosdada a volatilidade e os riscos fiscais e políticos internos. Mesmo assim, os investidores aproveitam para se posicionar em ações de qualidade, sem a necessidade de correr grandes riscos”, afirma.

O grande catalisador da sequência de altas observada recentemente foi a certeza, reforçada dia após dia, de que Taxas de juros nos Estados Unidos serão reduzidas em setembro. Na sexta-feira (23), Jerome Powell, presidente do Banco Central Americano (Federal Reserve, Fed), deixou mais do que claro que chegou a hora para reduzir as taxas. A resposta do mercado foi abrir ainda mais a torneira aos activos de risco, incluindo as bolsas de valores emergentes, incluindo a brasileira.

“O mercado já está convencido de que haverá corte nos juros em setembro. A questão agora é se será um corte de 0,25 ou 0,50 pontos percentuaisentão o mercado está de olho no discurso de Jerome Powell para ver se ele dará alguma pista sobre a condução da política monetária”, afirma Bruna Seneanalista de renda variável na Rico.

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Por outro lado, juros sobre títulos públicos americanos (e aos brasileiros, consequentemente) recuou, abrindo a oportunidade para que esses recursos fossem redirecionados para os mercados emergentes. Até então, o dinheiro era fortemente destinado à renda fixa americana, considerada a mais segura do mundo. Os investidores viram uma oportunidade de se protegerem em obrigações sem risco de incumprimento e que tinham prémios historicamente elevados.

Grande parte da queda acumulada no mercado acionário de janeiro a junho se deve às expectativas até então frustradas de redução das taxas americanas. que hoje permanecem em patamar recorde, na faixa de 5,25% e 5,50% ao ano. A Fed tem sido muito cautelosa (alguns até demasiado cautelosa) na sua decisão de cortar as taxas de juro. A maior parte disto se deve não apenas à inflação, mas também à força do mercado de trabalho.

Numa altura em que os empregos se tornaram mais escassos, a reacção inicial foi uma queda generalizada, com receios de que uma recessão possa estar a caminho. Mas logo ficou claro que o sonhado “pouso suave” deveria entrar em jogo. A aterrissagem suave é quando o Banco Central consegue encerrar o ciclo de aperto monetário antes que a economia se deteriore, prejudicada pelas altas taxas por muito tempo. Este é considerado o cenário ideal, mas difícil de ser alcançado por qualquer autoridade monetária.

Em agosto, estrangeiros têm saldo positivo de R$ 7 bilhões em investimentos na bolsa. Este volume explica o avanço do Ibovespavisto que cerca de 55% do volume negociado no mercado secundário de ações é proveniente desse público. Até então, o fluxo de estrangeiros para B3 era apenas extrovertido e muito disso.

“Olhando para o exterior, quando olhamos para o fluxo positivo de remessas em Novembro e Dezembro do ano passado, basicamente retiraram uma boa quantia nesse primeiro semestre. O fluxo vem voltando, mas ainda há um longo caminho a percorrer. Quando esse início de corte de juros por parte do Fed começar a acontecer, é muito provável que sintamos esse fluxo positivo chegando ao Brasil. Dessa forma, incentiva uma tendência de alta do mercado de ações”, afirma. Christian Iarussi, especialista em mercado de capitais e sócio da A capital da colina.

Além de ajudar a valorização do mercado de ações, o retorno de estrangeiros também contribui para o equilíbrio da taxa de câmbioafinal, inunda o mercado local com dólares. Assim, a moeda americana torna-se menos escassa e começa a se desvalorizar em relação ao real. A queda do dólar também é positiva para a inflação, pressionando menos o índice de preços.

Segundo Sene, de Rico, O Ibovespa é historicamente descontado na análise de indicadores como preço-lucro (P/L). Este é um dos múltiplos mais utilizados entre os agentes do mercado financeiro para determinar se um ativo está “caro” ou “barato” considerando seu histórico e também seus pares.

A média histórica do Ibovespa é relação preço/lucro (P/L) em 11 vezes. Isso significa que, considerando o lucro médio das empresas do índice em 12 meses, o investimento em uma ação levaria em média 11 anos para dar resultado. A carteira atualmente é negociada a cerca de 8 vezes o P/E.

“Nossa bolsa ainda negocia abaixo da média histórica e Também é barato em comparação com outros pares emergentesque contribuíram para esses registros recentes. Além disso, a temporada de lucros aqui foi melhor do que o esperado. Dentro do nosso universo de cobertura, 40% das empresas superaram nossas estimativas e 46% ficaram em linha“, afirma.

Porém, assim que o preço das ações atingir o que o mercado considera “justo”, o espaço para valorização se fechará.

Apesar das boas perspectivas para o mercado acionário, ainda há preocupação com os riscos inerentes ao Brasil como país emergente. Segundo Sené, há maior cautela dos investidores devido às incertezas quanto à condução da política monetária brasileira.

O barulho entre os membros do Comitê de Política Monetária (Copom) deixou o mercado confuso. Num dado momento, O diretor do BC, Gabriel Galípolo, deu a entender que alta da Selic pode ocorrer em breve. Parte do mercado já acredita que esse cenário poderá se concretizar. Embora os juros elevados tenham prejudicado o mercado de ações, desta vez foi visto como um sinal positivo de que o Banco Central (BC) está disposto a tomar decisões impopulares para combater o avanço da inflação.

Uma das preocupações do mercado é como será a nova gestão do BC em janeiro, quando o atual presidente Roberto Campos Neto deixar o cargo e um indicado do presidente Luiz Inácio Lula da Silva ocupar a cadeira. Galípolo é um dos mais propensos a assumir a presidênciaportanto, tem tentado transmitir uma mensagem de firmeza e unanimidade no seio do Comité. Esta é uma forma de transmitir confiança de que o seu mandato será mais técnico do que político.

Outro medo que pode limitar os ganhos do mercado de ações é o risco fiscal. Ainda não está claro como o governo será capaz de cumprir o quadro fiscal e garantir contas públicas saudáveis, não só no curto mas também no longo prazo.

“Quando atingir 140 mil pontos, como já previ, acredito que o índice terá um preço compatível com os desafios que enfrentamos. Nem tudo é maravilhoso, assim como não havia caos antes”, diz ele. Alexandre Espírito Santo, Economista Investimentos Way e Chefe de Economia e Finanças da ESPM.