4 pontos para avaliar nos resultados recordes do banco Inter. É hora de comprar a ação? | Empresas

Para começar a responder a essa pergunta, é preciso partir de uma noção básica do mercado de ações: que tipo de informação afeta os preços dos ativos.

Um balanço com lucros recordes ou crescimento de receitas, o que parece ser uma boa notícia, não é necessariamente assim. Isto porque tudo gira em torno das estimativas de investidores e analistas. Nesse sentido, mesmo um lucro recorde pode ser frustrante se não atingir o nível projetado.

• Os resultados de Banco Inter agradou muito analistas e investidores, só não foi exatamente uma surpresa.

O ativo opera sob pressão. Depois de abrir o pregão desta quarta-feira (7) com alta de mais de 2% e depois mergulhar em queda de quase 1%, Por volta das 12h10, a ação registrava alta de 0,32%, sendo negociada a US$ 6,36 na Nasdaq.

• Aí entra um segundo ponto da análise de investimento em ação: o posicionamento da empresa no mercado.

O banco Itaú acaba de divulgar o balanço do segundo trimestre, também com resultados recordes. É uma instituição significativamente maior, embora os dois bancos sejam diferentes em termos de negócios: um é um banco tradicional, o outro é digital. Ainda assim, parte do otimismo com o balanço do Inter pode ser ofuscada pelos seus pares no mercado brasileiro.

“No geral, o sector bancário apresenta bons desempenhos. Com taxas de juro elevadas, continuam a ter bons resultados em spreads [diferença entre as taxas de juros da captação e empréstimos]contudo isto não é benéfico para os valores de mercado destas instituições. Isto afeta principalmente empresas em crescimento, como o Banco Inter, que precisam financiamento [mais recursos em captação] crescer. Outro ponto é o alta competição entre bancos digitaiso que dificulta a aquisição de clientes e a geração de receitas com esses novos correntistas”, considera Júlio Borbaanalista em Pesquisa Benndorf.

Henrique Castiglione CEO de EWZ Capitalconsultoria de investimentos afiliada ao BTG Pactual, lembra que, mesmo comparado a outros bancos, o Itaú tem um ROE superior de 22,4% (contra 10,4% do Inter).

“O Nubank, outro concorrente digital com forte presença no varejo, está aumentando sua base de clientes, mas ainda busca a fórmula ideal para aumentar sua rentabilidade. Diante disso, nossa visão é que o Banco Inter se destaque pelo equilíbrio entre expansão e desempenho financeiro “, pondera Castiglione.

• Mas aí entra a perspectiva histórica, a evolução do negócio e o que isso representa para o futuro da empresa.

O ROE do Inter foi de 3,6% no mesmo período do ano anterior, ou seja, aumentou 6,8 pontos percentuais nestes 12 meses. Para o executivo da EWZ Capital, o resultado reflete melhorias significativas na rentabilidade e posiciona o Banco Inter de forma competitiva no mercado.

“No entanto, o índice de eficiência do banco, que caiu para 48% no segundo trimestre, preocupa o mercado com a necessidade contínua de melhorar a eficiência operacional”, afirma Castiglione.

Bruno Coranoeconomista e investidor em Corano Capitalexplica que as ações sofreram uma grande desvalorização nos últimos anos, impactadas pelos resultados negativos que a instituição vinha reportando.

• O balanço do Inter no segundo trimestre, portanto, está sujeito a consideração.

Apesar da melhoria em quase todos os indicadores e dos sinais de melhoria na gestão da carteira de crédito, a instituição ainda se recupera.

“Pelo que tudo indica, o Banco Inter continuará apresentando bons resultados nos próximos trimestres, se mantiver as mesmas premissas de gestão”, reflete Corano.

Borba, da Benndorf Researchs, também lista entre os pontos mais negativos O “ligeira piora no índice de eficiência, no custo de financiamento [capitalização]na receita bruta por cliente e no custo de aquisição de novos clientes.”

Comprar ou não comprar, eis a questão

• Mesmo assim, ação negociada na Nadaq, em Nova York, entrou em zona de “forte recomendação de compra”quando grande parte do mercado passa a revisar para cima suas estimativas de resultados da empresa.

O preço-alvo consensual para a ação é de US$ 7,40, uma valorização potencial de quase 20% em relação ao fechamento de ontem na Nasdaq.

Isso porque o preço das ações ainda não incorporou esse novo cenário mais otimista para o banco. À medida que os analistas entendem que o potencial de crescimento do negócio é maior que o previsto, a tendência é que as ações fiquem mais caras. Quem comprar a ação agora, portanto, poderá ganhar com essa valorização no curto prazo.

“Em resumo, os resultados do Banco Inter no segundo trimestre de 2024 são promissores, com forte crescimento nos lucros, na base de clientes e nos ativos sob custódia. É fundamental que o banco continue focado na melhoria da eficiência operacional para sustentar esses ganhos no longo prazo . Os investidores devem acompanhar de perto estes desenvolvimentos, considerando tanto os avanços como os desafios futuros na avaliação do potencial da empresa no setor bancário.“, conclui Castiglione.