A CEO e estrategista-chefe da QI Research, Danielle DiMartino Booth, discute como o Federal Reserve pode colocar a economia dos EUA de volta nos trilhos no ‘The Big Money Show’.
Todos os olhos estarão voltados para o presidente do Federal Reserve Jerônimo Powell quando ele proferir o discurso principal no simpósio de verão do banco central em Jackson Hole, Wyoming, na sexta-feira.
Espera-se que Powell utilize o discurso para fornecer algumas pistas sobre o momento dos cortes nas taxas de juro e sobre o rumo que a Reserva Federal prevê para a economia no próximo ano.
“Para nós, a chave será o tom do presidente Powell, que esperamos ser mais pacífico”, disse Jack Janasiewicz, estrategista-chefe de portfólio da Natixis Investment Managers Solutions. “Simplificando, a inflação continua a tender para a meta de 2%, aparentemente a um ritmo que excede o consenso. Combine isto com sinais de que o mercado de trabalho está a enfraquecer e temos a sensação de que há pouca necessidade de manter uma postura dura”.
À medida que a inflação continua a arrefecer e o desemprego aumenta, muitos investidores acreditam que o banco central irá em breve agir no sentido de reduzir os custos dos empréstimos. O Departamento do Trabalho informou na semana passada que a inflação subiu 2,9% em julho, o ritmo mais lento desde março de 2021.
Ainda assim, as autoridades podem ainda não estar prontas para declarar vitória. Os economistas do Bank of America esperam que Powell repita a sua mensagem de julho, na qual afirmou que um corte nas taxas é possível em setembro se as pressões sobre os preços continuarem a diminuir.
Edifício da Reserva Federal Marriner S. Eccles em Washington, DC, em 25 de junho de 2024. (Fotógrafo: Ting Shen/Bloomberg via Getty Images/Getty Images)
“Uma evolução da linguagem de julho do FOMC sugeriria que o comitê está ‘muito próximo’ ou ‘próximo’ do ponto em que a flexibilização é provável”, escreveram estrategistas do Bank of America em nota. “Um sinal adicional poderia ser se Powell fosse mais enérgico ao dizer que o comité quer evitar uma ‘fraqueza inesperada’ no mercado de trabalho, em vez de simplesmente responder a ela depois de ocorrer.”
O Federal Reserve está programado para se reunir mais três vezes este ano, em setembro, novembro e dezembro. Os investidores esperam amplamente que o banco central faça o primeiro corte nas taxas em setembro e aprove pelo menos mais uma redução este ano, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, que monitora as negociações.
As autoridades aumentaram drasticamente as taxas de juro em 2022 e 2023, numa tentativa de desacelerar a economia e inflação fria. As autoridades estão agora debatendo quando devem tirar o pé do freio. Entraram em 2024 com a expectativa de reduzir as taxas pelo menos três vezes este ano, mas adiaram repetidamente os seus planos, mesmo com a inflação a diminuir em Abril, Maio e Junho.
CRESCIMENTO DO TRABALHO NOS EUA DIMINUI PARA 114.000 EM JULHO, ENQUANTO O DESEMPREGO AUMENTA INESPERADAMENTE
Taxas de juro mais elevadas tendem a criar taxas mais elevadas para empréstimos ao consumo e às empresas, o que desacelera a economia, forçando os empregadores a cortar despesas. Taxas mais altas ajudaram a elevar a taxa média de hipotecas de 30 anos acima de 8% pela primeira vez em décadas no ano passado. Os custos de empréstimos para tudo, desde linhas de crédito de home equity, empréstimos para aquisição de automóveis e cartões de crédito também dispararam.
O presidente do Federal Reserve Bank, Jerome Powell, anuncia que as taxas de juros permanecerão inalteradas durante uma conferência de imprensa em 12 de junho de 2024 em Washington. (Foto de Kevin Dietsch/Getty Images/Getty Images)
Durante meses, as taxas de juro mais elevadas pareceram ter pouco efeito no mercado de trabalho, apesar dos alertas generalizados de recessão por parte dos economistas. Mas relatórios recentes sugerem que as rachaduras estão finalmente começando a aparecer.
O relatório de empregos de julho mostrou que os empregadores criaram apenas 114 mil empregos no mês passado, enquanto a taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,3%.
CRESCIMENTO DO TRABALHO NOS EUA DIMINUI PARA 114.000 EM JULHO, ENQUANTO O DESEMPREGO AUMENTA INESPERADAMENTE
O aumento do desemprego desencadeou a a chamada regra Sahmum indicador usado para fornecer um sinal precoce de recessão. A regra estipula que é provável uma recessão quando a média móvel de três meses da taxa de desemprego for pelo menos meio ponto percentual superior ao mínimo de 12 meses.
Nos últimos três meses, a taxa de desemprego atingiu uma média de 4,13%, 0,63 pontos percentuais superior à taxa de 3,5% registada em Julho de 2023. A regra Sahm previu com sucesso todas as recessões desde 1970.
Ao mesmo tempo, novos dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na quarta-feira mostram que o crescimento do emprego durante grande parte do ano passado foi significativamente mais fraco do que o relatado anteriormente.
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O BLS revisou em baixa o seu contagem de empregos criado no ano até março em 818.000 em uma revisão preliminar anual de base dos dados da folha de pagamento. Isto sugere que a economia criou uma média de 174 mil empregos por mês durante esse período, abaixo da estimativa anterior de 242 mil. Mensalmente, isso equivale a cerca de 68 mil empregos a menos.
“O mercado de trabalho parece mais fraco do que o inicialmente relatado”, disse Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial. “A deterioração do mercado de trabalho permitirá ao Fed destacar ambos os lados do duplo mandato e os investidores devem esperar que o Fed prepare os mercados para um corte na reunião de setembro.”
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