Quais ações nos EUA podem valorizar quando as taxas de juros começarem a cair? | Investimento no Exterior

A primeira conclusão é que, nestes momentos, as ações de setores defensivos (REITs, Bens de Consumo, Serviços Essenciais, Cuidados de Saúde e Serviços de Comunicação) tendem a superar os seus pares cíclicos (Consumo Discricionário, Energia, Tecnologia, Materiais, Financeiro e Industrial).. Este comportamento é mais evidente durante as recessões, provavelmente porque os investidores procuram áreas do mercado com maior probabilidade de resistir a um cenário de crescimento mais fraco e beneficiar de cortes mais agressivos nas taxas de juro.

Como consequência, o A maioria dos setores cíclicos teve um desempenho fraco nos primeiros três meses após o primeiro corte nas taxas, especialmente quando o corte ocorre durante uma recessão. No entanto, um ano após o início do ciclo de queda dos juros, tendem a apresentar retornos mais fortes.

Inicialmente, os sectores cíclicos provavelmente sofrerão mais porque os investidores esperam um cenário de crescimento e inflação mais fracos. Mas a certa altura, estes sectores tornam-se atractivos à medida que as avaliações das acções destas empresas se tornam mais baratas e os investidores antecipam que os cortes nas taxas de juro irão impulsionar a actividade económica e os lucros empresariais. No entanto, os setores Financeiro e de Consumo Discricionário têm sido exceções, pois geralmente apresentam um bom desempenho mesmo nos primeiros meses após o primeiro corte nas taxas.

Setor de Tecnologia apresenta desempenho inferior ao do mercado nos primeiros meses após corte nas taxas de juros. Mas o desempenho foi influenciado negativamente pela bolha tecnológica no início dos anos 2000. Sem contar este período, as ações de tecnologia geralmente obtêm retornos positivos quando as taxas são reduzidas.

As ações ‘Momentum’ têm sido, em média, os tipos de ações com melhor desempenho do mercado durante os ciclos anteriores aos cortes de jurose a melhoria no sentimento dos investidores após o corte apenas contribui para este desempenho.

Em menor grau, as ações de qualidade e de crescimento geram frequentemente retornos positivos durante os ciclos de redução das taxas de juros.

Ações de crescimento, qualidade e impulso têm pior desempenho quando ciclos de corte de taxas ocorrem em recessões. Isso pode acontecer porque os investidores se voltam para áreas mais defensivas do mercado, que apresentam menos volatilidade.

Dado que o cenário base da Schroders é a ausência de recessão nos EUA e que se espera uma redução das taxas de juro em Setembro, ações atuais, de crescimento e de qualidade provavelmente superarão o mercado num cenário de inflação baixa. Ao mesmo tempo, os sectores defensivos provavelmente também terão um melhor desempenho face às acções dos sectores cíclicos.