Quais empresas de saúde e educação têm razão para comemorar o 2° tri, na visão da EQI? | Empresas

Com algumas empresas desses setores divulgando seus resultados a partir da segunda semana de agosto, a EQI afirma esperar resultados positivos para Hapvida (HAPV3), Rede D’Or (RDOR3) e Fleury (FLRY3), segundo relatório assinado por Pedro Pimenta.

A condição para que hospitais e laboratórios apresentem resultados positivos é o aumento do número de internações e exames após o período de carnaval. Por outro lado, esse mesmo motivo é negativo para os planos de saúde que veem aumentar a utilização dos beneficiários e, consequentemente, os índices de sinistralidade, escreve.

Para a Hapvida, o EQI projeta ganho de 3,6 pontos percentuais na margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). “A empresa segue aumentando os preços e deve reduzir a perda de base de beneficiários em relação ao primeiro trimestre de 2024. Com a redução da alavancagem e dos juros, esperamos menores despesas financeiras e expansão de lucros na comparação anual”, enfatiza Pimenta.

Em relação à Rede D’Or, a casa estima um ligeiro aumento na taxa de ocupação de leitos (83% vs 82% no segundo trimestre de 2023), mas isso não deve ser convertido em cirurgias, levando a uma manutenção do ticket médio em relação ao visto no primeiro semestre de 2024. Quanto ao América do Sula avaliação é de “melhoria contínua na sinistralidade na comparação ano a ano, aproveitando sinergias e melhor gestão. A melhoria de eficiência, ganhos em materiais e medicamentos e diluição de custos fixos devem aumentar a margem em 0,9 pontos percentuais EBITDA Consolidado”.

Para o Fleury, a estimativa é de crescimento anual de 7,5% na receita líquida, com ganho de margem EBITDA de 0,7 ponto percentual, devido à maior diluição de custos e maior utilização da marca Fleury (unidades com público premium). “A marca A+ deverá beneficiar o crescimento da receita B2C, devido ao maior crescimento dos planos intermediários. O segmento Novos Elos continua impulsionando a receita com crescimento de dois dígitos (13% projetado), influenciado pelo maior volume de infusões e novos serviços”.

A EQI Research tem uma recomendação de compra para todas as três ações. Hapvida, com preço alvo de R$ 6. Para o Fleury, o preço-alvo é de R$ 21. Ambos divulgarão seus resultados no dia 8 de agosto. Para a Rede D’Or, o preço-alvo é de R$ 38. Os resultados serão divulgados no dia 14.

Entre as ações da Educação, a Yduqs (YDUQ3) aparece na cobertura com recomendação de compra pelo preço-alvo de R$ 28. Mas o otimismo não é generalizado em relação ao setor. “Temos uma visão mais conservadora para o setor e esperamos resultados fracos, marcados por pressões sobre custos e despesas nos segmentos digital e presencial, principalmente ligados a marketing, PDD e transferências para hubs parceiros”, escreve Pimenta.

A Yduqs, porém, deve superar esses fatores devido ao seu segmento Premium (medicina e Ibmec), que continuará sendo destaque positivo, mantém o EQI. A projeção para a empresa é de crescimento em receita, preço e margem, refletindo um ganho de 0,3 ponto percentual na margem consolidada. Os resultados serão divulgados no dia 8.